Koç holding hisse yorumu ve teknik analizi

Vakıf Yatırım, Koç Holding hedef fiyatını 25,00 TL'den 22,30 TL'ye revize ederken, 'AL' tavsiyesini korudu. Raporda, 'Piyasa beklentisinin oldukça üzerinde gelen net karın hisse performansına etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz' denildi.

Abone ol
Abone ol

Değerlendirmede şöyle denildi:

"Koç Holding (KCHOL): Koç Holding 1Ç20 için piyasa beklentisinin (250 mn TL) ve tahminlerimiz in (249 mn TL) oldukça üzerinde 3,47 mlr TL net kar açıkladı.

Holding’in net karındaki yıllık %345 oranındaki  artış, temel olarak Yapı kredi Bankası’ndaki kontrol değişikliği  sonuncunda 3,0 mlr TL kar oluşması ve Unicredit’in fesih bedelini (ana  ortaklık payı: 385 mn TL) ödenmesine bağlı olarak tek seferlik gelir  kaydedilmesinden kaynaklanmaktadır. Tek seferlik gelirler hariç  tutulduğunda ise, Holding’in 1Ç net dönem karı 89 mn TL (y/y:- %88,6)  düzeyinde gerçekleşmiştir.

Holding’in ilk çeyrekte toplam kombine  gelirleri, enerji segmentindeki gelir düşüşü nedeniyle, yıllık %6,2  oranında gerileyerek 70,7 mlr TL oldu.

Ayrıca enerji segmentindeki  yüksek stok zararı nedeniyle karlılığın zayıflaması sonucunda Holding’in kombine operasyonel karı  yıllık %42,6 düzeyinde geriledi.

Öte yandan, Holding’in Nisan 2020  itibariyle iştiraklerinden elde ettiği temettü geliri Tüpraş’ın bu yıl  temettü dağıtmamasına bağlı olarak (y/y: -%57,8) 1,07 mlr TL’ye  gerilerken, 1Ç itibariyle solo düzeltilmiş net nakit pozisyonu 455 mn $ (2019: 433 mn $) düzeyinde gerçekleşti.

Yorum: Piyasa beklentisinin  oldukça üzerinde gelen net karın hisse performansına etkisini sınırlı  pozitif olarak değerlendiriyoruz. 1Ç finansalları ardından Yapı Kredi Bankası, Ford Otosan, Tofaş ve Tüpraş’ın hedef piyasa değerlerinde  yaptığımız revizyon sonucunda,

Holding için hedef fiyatımızı 25,00 TL’den 22,30 TL’ye revize ediyoruz. Holding için kısa vadeli “Endeksin Üzerinde Getiri”, uzun vadeli “AL” önerimizi koruyoruz. "

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar