Morgan Stanley ve Goldman Sachs'tan TCMB tahmini

Küresel yatırım bankaları, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın bu hafta gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında faiz oranlarında değişikliğe gitmeyeceği görüşünde birleşti.

Morgan Stanley ve Goldman Sachs tarafından yayımlanan son analizlerde, TCMB'nin mevcut sıkı para politikası duruşunu koruyacağı ve politika faizini sabit bırakacağı öngörüldü.

Morgan Stanley: İç talepteki yavaşlama TCMB'ye zaman kazandırıyor

Morgan Stanley ekonomisti Georgi Deyanov ile stratejist Arnav Gupta tarafından hazırlanan 8 Haziran tarihli raporda, ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın Merkez Bankası'nın temkinli hareket etmesine olanak sağladığı belirtildi.

Raporda, nisan ayındaki PPK toplantısından bu yana büyüme görünümünde zayıflama işaretlerinin arttığına dikkat çekildi. İlk çeyrek büyüme verilerinin özel tüketimde durgunluğa işaret ettiği, ihracatın daraldığı ve yüksek frekanslı göstergelerin dayanıklı tüketim mallarına yönelik talebin zayıfladığını gösterdiği ifade edildi.

Morgan Stanley, enerji fiyatlarındaki yükseliş ve küresel oynaklığa rağmen TCMB'nin politika faizini yüzde 37 seviyesinde sabit tutmasını ve sıkı para politikası yönlendirmesini korumasını bekliyor.

"Yüzde 40'a yakın bir faiz daha fazla esneklik sağlayabilir"

Bununla birlikte kurum, enflasyon görünümü açısından daha yüksek bir faiz seviyesinin Merkez Bankası'na ilave hareket alanı sağlayabileceğini değerlendirdi.

Raporda, piyasa beklentilerinin politika faizinin yüzde 37 civarında korunacağı yönünde şekillendiği belirtilirken, yüzde 40'a yakın bir seviyenin enflasyon ve para politikasının yönetimi açısından daha fazla esneklik yaratabileceği ifade edildi.

2026 ve 2027 için faiz indirimi beklentisi

Morgan Stanley, daha uzun vadede ise dezenflasyon sürecinin yeniden güç kazanacağını öngörüyor.

Kurumun tahminlerine göre manşet enflasyondaki gerilemenin 2026'nın son çeyreğinde belirginleşmesiyle birlikte TCMB yeniden temkinli bir faiz indirim sürecine başlayabilir. Bu kapsamda politika faizinin önce yüzde 35'e, 2027 yılı sonunda ise kademeli olarak yüzde 27,50 seviyesine gerilemesi bekleniyor.

Goldman Sachs da "pas" diyor

Diğer taraftan Goldman Sachs da TCMB'nin bu haftaki toplantıda faiz oranlarını değiştirmeyeceği görüşünü paylaştı.

5 Haziran tarihli analizde banka, Merkez Bankası'nın ilave faiz artışından ziyade kredi büyümesini sınırlandıran makroihtiyati önlemleri tercih edeceğini değerlendirdi.

Goldman Sachs raporunda, finansal koşulların sıkılaştırılmasında düzenleyici tedbirlerin kullanılmasının daha olası olduğu belirtilirken, politika faizinde yeni bir artışın ancak güçlü bir dolarizasyon baskısı oluşması halinde gündeme gelebileceği ifade edildi.

Piyasaların gözü TCMB kararında

Yabancı kurumların ortak beklentisi, TCMB'nin enflasyondaki yukarı yönlü risklere rağmen mevcut sıkı duruşunu koruyacağı yönünde şekilleniyor. Piyasalar şimdi Para Politikası Kurulu toplantısından çıkacak kararın yanı sıra, karar metninde verilecek mesajlara odaklanmış durumda. Özellikle enflasyon görünümü, iç talep dinamikleri ve olası faiz indirimlerine ilişkin sinyaller yatırımcılar tarafından yakından takip edilecek.