O hissede “Endekse Paralel Getiri”

Değerlendirme şu şekilde:

"1Ç20 döneminde, hem beklentimizin (111 mn TL) hem de piyasa beklentisinin (98 mn TL) üzerinde 124 mn TL net kar açıkladı.

Şirket 1Ç19 dönemini 69 mn TL net zarar ile tamamlamıştı. Şirketin güçlü satış performansının yansıması olarak bu dönemde operasyonel tarafta  güçlü sonuçlar açıklaması, net kar büyümesini destekledi.

Yıllık bazda toptan satışları %87 artış gösteren şirketin satış gelirleri,  beklentimizin ve piyasa beklentisine yakın, yıllık %76 yükselişle 3,18  mlr TL seviyesine ulaştı.

Artan satış performansının etkisiyle  şirketin FAVÖK’ü, beklentimize (245 mn TL) paralel, piyasa  beklentisinin (229 mn TL) üzerinde, yıllık %138 büyümeyle 260 mn TL  seviyesine yükselirken, FAVÖK marjı yıllık 2,1 puan yükselişle %8,2  seviyesine yükseldi.

Şirket 2020 yılsonuna ilişkin öngörülerinde (Toplam pazar: 620-630 bin, 70-80 bin satış performansı ve 160-170 mn TL yatırım harcaması) bir değişime gitmemekle birlikte, salgının etkileri, kur seviyeleri ve ekonomik aktivitenin seyrine göre beklentilerini yıl ortasından itibaren yeniden değerlendirmeyi planladığını belirtti.

Yorum: 1Ç20’de şirketin operasyonel ve net kar performansı piyasa beklentilerini aşarken, beklentimize ise yakın gerçekleşti. Şirket hisseleri, yılbaşından buyana endekse göre %22, son bir aylık dönemde ise %8 pozitif ayrıştı. Beklentilerin üzerindeki finansalların hisse performansına nötr yansımasını bekliyoruz. Şirket için 10,76 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı korurken, kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” ve uzun vadeli “TUT” tavsiyemizi sürdürüyoruz."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.