SPK ortak satışlarında kuralları sıkılaştırdı

Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), pay sahiplerinin Borsa dışında gerçekleştirebileceği pay satış ve devir işlemlerine ilişkin yeni bir ilke kararı aldı.

SPK’nın 31 Ağustos 2026 tarihli ve 2026/55 sayılı bülteninde yer alan karara göre, Pay Tebliği’nin 27. maddesi kapsamında bulunan kişiler tarafından gerçekleştirilecek borsa dışı pay satışlarında 12 aylık dönem içerisinde uygulanacak sınırlar yeniden düzenlendi.

Buna göre fiili dolaşımdaki pay oranı yüzde 50’nin üzerinde olan ortaklıklarda, ortaklık sermayesini temsil eden payların veya oy haklarının yüzde 2’sinden fazlası; fiili dolaşım oranı yüzde 50 ve altında olan ortaklıklarda ise yüzde 4’ünden fazlası, özel emir, Borsa İstanbul Toptan Satışlar Pazarı (TSP) veya virman/devir yöntemleriyle Borsa dışında satılamayacak.

Söz konusu hesaplamada, satışın gerçekleştirildiği tarihte geçerli olan fiili dolaşım oranı dikkate alınacak.

Aşan tutarlarda SPK onayı gerekecek

Belirlenen oranların üzerinde pay devredilmek istenmesi halinde ise devir öncesinde pay satış bilgi formu hazırlanarak SPK’nın onayına sunulması gerekecek.

Kurul tarafından onaylanan pay satış bilgi formu düzenlenmeden, ortaklara ait Borsa’da işlem görmeyen nitelikteki payların Borsa’da işlem gören niteliğe dönüştürülmesine izin verilmeyecek. Ayrıca onaylı form bulunmadan söz konusu paylar özel emir veya TSP işlemlerine konu edilemeyecek, devredilemeyecek ya da virman yapılamayacak.

SPK, bu işlemlere ilişkin sorumluluğun payını devreden ortak ile devre aracılık eden yatırım kuruluşlarında olduğunu da belirtti.

29 Ağustos öncesi satışlar kapsam dışında

Kurul kararında, 29 Ağustos 2026 tarihinden önce Borsa dışında gerçekleştirilen satışların, herhangi bir 12 aylık dönem içerisinde yapılabilecek satış oranlarının hesaplanmasına dahil edilmeyeceği belirtildi.

BIST 30 şirketleri için istisna

Düzenlemenin önemli istisnaları da bulunuyor. BIST 30 Endeksi’ne dahil ortaklıklar ile yönetim hakimiyeti doğrudan veya dolaylı olarak T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı, Türkiye Varlık Fonu Yönetimi AŞ veya kamu kurumlarına ait olan ortaklıklar, söz konusu sınırlamalara tabi olmayacak.

SPK’nın yeni ilke kararı, özellikle halka açık şirketlerde ortakların Borsa dışında gerçekleştireceği yüksek tutarlı pay satış ve devir işlemlerinde yeni bir kontrol mekanizması oluşturuyor.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.