Tacirler Yatırım’dan DOHOL için yeni hedef fiyat

Tacirler Yatırım, Doğan Holding (DOHOL) için 12 aylık hedef fiyatını 32,50 TL’den 34,40 TL’ye yükseltti. Kurum, hisse için “AL” tavsiyesini korudu.

Doğan Holding, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 26,2 milyar TL gelir, 7 milyar TL FAVÖK ve 3,3 milyar TL net kâr açıkladı.

Şirketin gelirleri yıllık bazda reel olarak yüzde 11 gerilerken, FAVÖK'ü yüzde 18 arttı. FAVÖK marjı ise yüzde 20’den yüzde 27’ye yükseldi.

Net kârda ertelenmiş vergi etkisi

Doğan Holding'in net kârındaki artışta operasyonel performanstaki iyileşmenin yanı sıra yatırım gelirlerindeki artış ve finansman giderlerindeki gerileme etkili oldu.

Şirket ayrıca ikinci çeyrekte 1,6 milyar TL ertelenmiş vergi geliri kaydetti.

Otomotiv ve enerji gelirleri etkiledi

Tacirler Yatırım, gelirlerdeki yıllık bazda yüzde 11’lik reel gerilemenin temel nedenleri arasında otomotiv ve enerji segmentlerindeki zayıflamayı gösterdi.

Doğan Trend hariç tutulduğunda gelirlerdeki düşüşün yüzde 3 ile sınırlı kaldığı belirtildi.

Maliyetler ve faaliyet giderlerindeki yıllık gerilemenin operasyonel kârlılığı desteklemesi sonucunda, gelirlerdeki düşüşe rağmen FAVÖK ve FAVÖK marjında belirgin iyileşme görüldü.

Yönetim beklentilerinde değişiklik

İkinci çeyrek sonuçlarının ardından Doğan Holding yönetimi, Hepiyi için yıllık yönetilen varlık büyüklüğüne ilişkin beklentisini 100-130 milyon dolar aralığından 200-250 milyon dolar aralığına yükseltti.

Buna karşılık GalataWind'in FAVÖK marjı beklentisi yüzde 65-70 aralığından yüzde 60'a indirildi.

Tacirler Yatırım, operasyonel kârlılıktaki iyileşmeyi olumlu değerlendirirken, halka kapalı iştiraklerin defter değerlerinde yapılan güncellemelerin ardından Doğan Holding için hedef fiyatını 34,40 TL’ye yükseltti ve AL tavsiyesini korudu.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.