TSKB hisse yorumu ve teknik analizi

Ak Yatırım, TSKB hissesinde hedef fiyatını yüzde 4 artırarak 1,35 TL’den 1,40 TL’ye yükseltirken, 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu. Analizde, TSKB’nin yılın ilk altı ayı için düzeltilmiş öz kaynak kârlılığı %13 civarında kaldığının da altı çizildi.

Abone ol
Abone ol

Değerlendirmede şöyle denildi:

 "TSKB’nin 2Ç20 net kârı (önceki çeyrek sonucunun güncellenmesinin  ardından) önceki çeyreğe göre %9,5 artışla 168 milyon TL oldu ve bizim  kâr beklentimize (165 milyon TL) ve analistlerin net kâr beklenti  ortalamasına (162 milyon TL) yakın bir sonuç elde edildi. Böylece

2020/6 döneminde net kâr önceki yıla göre %16,5 gerileyerek 322 milyon TL oldu. Bankanın bu döneme ilişkin öz kaynak kârlılığı ise %11,4  olarak gerçekleşti (2019 yılında %13,6). Net kârın 2019’a göre  gerilemesi (artan net faiz ve komisyon gelirlerine rağmen) Covid-19  kaynaklı oluşabilecek risklere karşı daha temkinli bir karşılık  ayrılmasının sonucu.

Diğer taraftan temettü gelirleri de önceki yıla  göre %78 gerileyerek kârı bir miktar baskıladı. Sorunlu ve yakın  izlemedeki kredi hacminde önemli bir artış olmamasına rağmen TSKB bu  çeyrekte de 203 milyon TL gibi (1Ç20’de 175 milyon TL) uzun dönem  ortalamasının oldukça üzerinde karşılık ayırdı. Buna göre bankanın  standart, yakın izlemedeki ve sorunlu kredileri için karşılık ayırma  oranları 18 baz puan, 153 baz puan ve 410 baz puan arttı. Covid-19  sonrası sağlanan ek destekler hariç tutulduğunda dahi bankanın  çekirdek sermaye rasyosu %11,3 (yasal alt limit %7,01) ve SYR’si %16,6 (yasal alt limit 10,51) gibi oldukça konforlu seviyelerde bulunuyor.

Yorum ve değerlendirme: TSKB’nin yılın ilk altı ayı için düzeltilmiş öz kaynak kârlılığı %13 civarında kaldı. Banka yıl sonu için  düzeltilmiş öz kaynak kârlılık beklentisini minimum %14 seviyesine  çekti (önceki tahmin %16). Bankanın kâr beklentisini 2020 için 680  milyon TL ve 2021 için 815 milyon TL olarak koruduk. Bu durumda  düzeltilmiş özkaynak kârlılık oranı %13,5 - %14,5 aralığında kalacak.

Hissede 12 aylık fiyat hedefini %4 artışla hisse başına 1,40 TL’ye  yükseltiyoruz. Hissede ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ görüşümüz var."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar