Türk Telekom TTKOM hisse değerlendirmesi

Ziraat Yatırım, Türk Telekom için hedef fiyatını 7,40 TL'den 10,25  TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'Al' olarak korudu. Söz konusu raporda, TTKOM'un iskonto oranındaki düşüşün etkisiyle cazip bir hisse olduğunun altı çizildi.

Abone ol
Abone ol

Değerlendirmede şöyle denildi:

"Türk Telekom'un 4. çeyrek net dönem karı 544,6mn TL olarak açıklanmıştır. Piyasa beklentisi 530mn TL, bizim beklentimiz ise 488mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden düşük gerçekleşen finansman gideri etkili olmuştur.

Türk Telekom'un 4Ç2019 satış gelirleri %16,4 artışla 6.284mn TL'ye yükselirken, brüt kar %24 artarak 3.006mn TL olmuştur. Brüt kar marjı ise 2,9 puan artışla %47,8'i göstermiştir. Türk Telekom toplam abone sayısı, 4Ç2019'da 47,8 milyona ulaşmıştır. Operasyonel giderler %18,7 artmış ve 1.384mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden
4. çeyrekte 120,9mn TL gider yazılmıştır. Bu gelişmeler neticesinde faaliyet karı %6,4 artarak 1.501mn TL'yi göstermiştir.

Türk Telekom'un FAVÖK'ü 4Ç2018'deki 2.229mn TL'den 4Ç2019'da 2.828mn TL'ye yükselirken, FAVÖK marjı 3,7 puan artışla %45'i göstermiştir. UFRS 16 etkilerinden arındırılmış FAVÖK marjı 4Ç2019'da  %41,7 seviyesinde gerçekleşmiştir.

Yatırım faaliyetlerinden gelirler  80,1mn TL olurken, TFRS 9 uyarınca belirlenen değer düşüklüğü zararları 45,9mn TL'yi göstermiştir.

Finansman tarafında faiz ve kur giderlerine bağlı olarak 873,5mn TL'lik net gider kaydedilmiştir. Şirket 4Ç2018'de kur ve türev gelirlerinin etkisiyle 1.248mn TL'lik finansman geliri kaydetmişti.

Şirketin vergi öncesi karı 661,3mn TL olurken 116,7mn TL'lik vergi giderine bağlı olarak net dönem karı 544,6mn TL olmuştur. Geçen sene aynı dönemdeki vergi öncesi kar, yüksek finansman geliri sebebiyle, 2.657mn TL, net dönem karı ise 2.215mn TL idi. Türk Telekom'un 2019 yılı net dönem karı 2.407mn TL olmuştur. 2018 yılındaki net dönem zararı 1.391mn TL idi.

Türk Telekom'un hedef hisse fiyatını, tahminlerimizde yapmış olduğumuz güncellemeler ve iskonto oranındaki düşüşün etkisiyle 7,40TL'den 10,25TL'ye yükseltiyoruz ve şirket için daha önceki "AL" önerimizi koruyoruz."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar