Ülker ULKER hisse yorumu ve analizi

Ziraat Yatırım, Ülker için 30,80 TL hedef fiyatla 'AL' tavsiyesini korudu. Analizde, "Türkiye operasyonlarında FAVÖK tutarı ise  2Ç2020'de 196,3mn TL  olurken uluslararası operasyonlarda ise FAVÖK 183,5mn TL olarak  gerçekleşmiştir.' denildi

Abone ol
Abone ol

Değerlendirmede şöyle denildi:

"Ülker'in 2020 yılı ikinci çeyrek ana ortaklık net dönem karı 504,4mn TL ile hem bizim beklentimiz olan 370mn TL'nin, hem de piyasa  beklentisi olan 421mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada yatırım gelirlerinin beklentimizden daha yüksek gelmesi etkili  olmuştur.

Şirket'in 2Ç2020'de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine  göre %17,8 oranında artarak 2.145mn TL'ye yükselmiştir. Diğer taraftan  satışların maliyeti ise aynı dönemde %18,8 oranında artmış ve buna  bağlı olarak brüt kar da %15,3 oranında artarak 587,1mn TL'ye  ulaşmıştır. Brüt kar marjı ise %28'den %27,4'e gerilemiştir.

Operasyonel giderler aynı dönemde %8,1 oranında artarken, diğer  faaliyetlerden gelirler ise 9,4mn TL gelir kaydedilmiştir. Şirket'in  net faaliyet karı da %23,5 oranında artarak 343,4mn TL olmuştur.

Şirket'in FAVÖK'ü ise ikinci çeyrekte geçen yılın aynı dönemine  göre %19,2 oranında artarak 379,8mn TL'ye yükselmiştir.

Türkiye operasyonlarında FAVÖK tutarı ise  2Ç2020'de 196,3mn TL  olurken uluslararası operasyonlarda ise FAVÖK 183,5mn TL olarak  gerçekleşmiştir.

Yatırım faaliyetlerinden gelirler 2Ç2019'daki 158mn TL'den 2Ç2020'de 748,6mn TL'ye yükselerek dönem karının yüksek çıkmasında önemli etken olurken, finansman giderleri de 275,3mn TL'den 409,9mn TL'ye çıkmıştır.

Böylece vergi öncesi net dönem karı 682,1mn TL  olurken, 142,6mn TL'lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem  karı 504,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Ülker 2Ç2019'da 121,7mn TL ana  ortaklık net dönem karı kaydetmişti.

Ülker ayrıca 2020 yılı beklentilerini de yukarı yönlü  güncellemiştir. Buna göre 2020 yılı satış gelirleri beklentisini 9  milyar TL'den 9,1 milyar TL'ye, FAVÖK marjı beklentisini de %17'den %17,1 seviyesine yükseltmiştir."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar