VakıfBank hissesi için hedef fiyatını düşürdü

Yapı Kredi Yatırım, VakıfBank (VAKBN) için hedef fiyatını aşağı yönlü revize etti. Kurum, banka için daha önce 42 TL olan 12 aylık hedef fiyatını 41 TL'ye indirirken, “AL” tavsiyesini korudu.

VakıfBank'ın 2026 yılının ikinci çeyreğinde net kârı 15,1 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Bankanın net kârı çeyreklik bazda yatay kalırken, yıllık bazda yüzde 50 arttı.

Net kâr beklentilerin üzerinde

VakıfBank'ın 2Ç26 net kârı, Yapı Kredi Yatırım'ın 14,3 milyar TL olan beklentisinin ve piyasa beklentisi olan 14,2 milyar TL'nin üzerinde gerçekleşti.

Bankanın ikinci çeyrekte özkaynak kârlılığı yüzde 18 seviyesinde olurken, 2026'nın ilk yarısında da aynı seviyede gerçekleşti.

Kârlılığın beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşmesinde, diğer faaliyet gelirlerinin tahminlerin üzerinde olması etkili oldu. Banka ayrıca ikinci çeyrekte beklentiye paralel olarak 8 milyar TL serbest karşılık iptali gerçekleştirdi.

VakıfBank, TÜFE'ye endeksli tahvil portföyünün değerlemesinde muhafazakâr yaklaşımını sürdürerek yüzde 20,9 tahmini enflasyon kullanmaya devam etti.

Yapı Kredi Yatırım'ın değerlendirmesine göre banka, rakipleriyle paralel şekilde yüzde 29 tahmini TÜFE kullansaydı ikinci çeyrekte net kârı yaklaşık 24 milyar TL, özkaynak kârlılığı ise yüzde 28 seviyesinde gerçekleşecekti.

2026 beklentileri aşağı yönlü revize edildi

VakıfBank, 2026 yılı beklentilerinde değişikliğe gitti. Banka, yıl sonunda özkaynak kârlılığının yüzde 20'li seviyelerde gerçekleşmesini bekliyor. Önceki beklenti yüksek yüzde 20'li seviyelerde bulunuyordu.

Yapı Kredi Yatırım ise VakıfBank için 2026 özkaynak kârlılığı tahminini yüzde 26'dan yüzde 23'e indirdi.

Aşağı yönlü revizyonda, Türk lirası faizlerinin yüksek seyretmesi nedeniyle net faiz marjının beklentilerin altında kalması etkili oldu.

Banka, swap dahil net faiz marjı beklentisini yüzde 4,5'ten yüzde 4,1'e düşürdü. Net risk maliyetinde ise 150 baz puanlık hedefin üzerinde gerçekleşme riski bulunduğu belirtildi.

Hedef fiyat 41 TL'ye indirildi

Yapı Kredi Yatırım, VakıfBank'ın 2Ç26 sonuçlarının piyasa beklentisinin yüzde 6 üzerinde gerçekleştiğini belirtirken, sonuçları hisse açısından nötr olarak değerlendirdi.

Kurum, VAKBN için 12 aylık hedef fiyatını 42 TL'den 41 TL'ye revize ederken, “AL” tavsiyesini korudu.

VakıfBank, Yapı Kredi Yatırım'ın 2026 tahminlerine göre 0,7x PD/DD ve 3,6x F/K çarpanlarıyla işlem görüyor.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.