Yataş hisse yorumu değerlendirmesi ve teknik analizi

Tacirler Yatırım, Yataş hedef fiyatını 12,80 TL'den 17,05 TL'ye yükseltti, 'AL' tavsiyesini korudu. Hisse değerlendirmesinde, 'Yeni hedef fiyatımız yüzde 34 getiri potansiyelini işaret etmektedir' analizi yapıldı.

Abone ol
Abone ol

Konuya ilişkin raporda şu değerlendirme yapıldı:

"Satışlardaki güçlü seyre bağlı olarak hedef  fiyatımızı  yükseltiyoruz 9A20'deki başarılı performansın ardından, Yataş ile  ilgili olumlu görüşümüzü muhafaza ederek ve 4Ç20 ve 2021'de de güçlü  sonuçlar görmeyi bekliyoruz.

Olumlu görüşümüzün altında yatan sebepler  ise yurt içi satışlardaki güçlü performansın devam edecek olması ve 1Ç21'den itibaren ihracat tarafının daha yüksek katkıda bulunacağı beklentimizdir.

Net satışlardaki güçlü seyrin devam etmesine paralel  olarak, Yataş'ın ölçek ekonomisinden yararlanmasını ve karlılığını  artırmasını bekliyoruz. Yukarı yönde revize ettiğimiz tahminlerimizle  12 aylık hedef fiyatımızı 12,80 TL'den 17,05 TL'ye yükselterek AL  tahminimizi yineliyoruz.

Yurt içi satışlardaki güçlü seyir devam edecek - Yataş'ın, Covid-19 salgını  nedeniyle evde geçirilen zamanın artması ile  birlikte artan mobilya yenileme talebinden istifade edeceğini ve  yüksek marka bilinirliğini ve güçlü pazar konumlanması ile artan  talebin ana adresi olacağını düşünüyoruz. 3Ç20’nin yurtiçi  gelirlerinde bir önceki yıla göre %96'lık bir büyüme yakaladıktan  sonra, 4Ç20'de %93'lük bir büyüme öngörüyoruz. 2021'de ise, yurtiçi  satışlarının canlı kalmasını ve Divanev’in daha iyi performans ile  katkı sağlamasını bekliyoruz. 2020 yılında net yurtiçi satışlarda %53  büyüme  beklentimiz mevcut olup, 2021 yılı için büyüme tahminimiz %22’dir.   

Zayıf ihracat performansı 2021'de toparlanacak - COVID-19 salgını   nedeniyle, bu yıl ihracat gelirlerinde düşüş yaşandı. Ancak COVID-19  salgınının olumsuz etkilerinin kademeli olarak kaybolması ile birlikte  2021'de ihracat gelirlerinde güçlü bir toparlanma olmasını ve ABD
Doları bazında %52 büyümesini tahmin ediyoruz. 2020'de toplam  gelirlerin %10’unu oluşturan ihracat gelirlerinin, 2021’de 300 baz  puan artarak toplam gelirlerin %13'ünü oluşturacağını bekliyoruz.

Tahminlerimizi yukarı yönlü revize ediyoruz - Yukarıda belirtilen  noktalara  bağlı olarak 2020 ve 2021 net satış tahminlerimizi  sırasıyla %24 ve %26 yükselterek 1,741 milyar TL ve 2,213 milyar TL  olarak belirliyoruz. Yataş'ın ölçek ekonomisinden istifade edeceği  beklentimize bağlı olarak 2020 ve 2021 FAVÖK marjı tahminlerimizi 16  baz puan artırarak sırasıyla %15,8 ve %16,6 olacağını tahmin ediyoruz.

Son olarak, 2020 ve 2021 net kar tahminlerimizi sırasıyla %29 ve %37  artırarak 134 milyon TL ve 216 milyon TL  olarak belirliyoruz.

Cazip değerleme - Yataş için 12 aylık hedef fiyatımızı 12,80 TL'den 17,05 - TL'ye yükseltiyoruz. Yeni hedef fiyatımız %34 getiri  potansiyelini işaret etmektedir. Çarpanlar tarafında ise, Yataş,  oldukça cazip olduğunu düşündüğümüz 2021T F/K 8,8 ve 2021T FD/FAVÖK  5,0 çarpanları ile işlem görmektedir.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar