Bir hisse, bir analiz: BİM
Vakıf Yatırım, üçüncü çeyrekte 654 milyon TL kar açıklayan perakendeci BİM hissesinde hedef fiyatını 64,65 TL'den 69,00 TL'ye güncellerken, 'TUT' tavsiyesini korudu.
Ayrıntılar şu şekilde:
"3Ç20 döneminde beklentimizin %27, piyasa beklentisinin ise %23 üzerinde, yıllık %90 artışla 654 mn TL net kar açıkladı. Operasyonel performansın beklentilerin bir miktar üzerinde gerçekleşmesi yanı sıra finansal gelirlerdeki artış, karlılıkta gözlenen yükselişte etkili oldu.
3Ç20’yi kapsayan normalleşme döneminde BİM’in, Türkiye’deki mağaza sayısı yıllık %13 artarak 8.321’e ulaşırken, mağaza başı günlük satış ve sepet hacminde gözlenen artışla birlikte satış gelirleri, hem beklentimiz (13,5 mlr TL) hem de piyasa beklentisi (13,4 mlr TL) paralelinde, yıllık %30 artışla 13,6 mlr TL’ye ulaştı. Mağaza trafiğinde ise bu dönemde yıllık %11,9 gerileme gözlendi.
FAVÖK, beklentimizin (1,09 mlr TL) ve piyasa beklentisinin (1,14 mlr TL) üzerinde, yıllık %44 yükselerek 1,22 mlr TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı yıllık bazda yaklaşık bir puan artışla %9 seviyesine ulaştı.
Yorum: Şirketin operasyonel performansı beklentilerin bir miktar üzerinde gelirken, net karlılık beklentileri aştı. Yılbaşından bu yana endeksi %42 yenen, son bir ayda ise endeksten %5 negatif ayrışan şirket hisselerinin, finansallara nötr tepki vermesini bekliyoruz.
Beklentimizin üzerindeki operasyonel performans ardından BIM için 64,65 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı 69,00 TL seviyesine güncelliyoruz. Kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri, uzun vadeli “TUT” önerilerimizi ise sürdürüyoruz."