Migros MGROS hisse senedi yorumu grafik ve teknik analizi
Vakıf Yatırım, Migros tavsiyesini 'tut'tan 'al'a güncellerken, 50,25 TL hedef fiyatını korudu. Aracı kurum hissede kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” önerisini de korudu.
Detaylar şu şekilde:
"Migros, 4Ç20 döneminde, hem beklentimizin (23 mn TL net kar) hem de piyasa tahminlerinin (33 mn TL net kar) altında, 121 mn TL net zarar (4Ç19: 258 mn TL net zarar) açıkladı. Net finansal giderin beklentimizin üzerinde olması yanı sıra kaydedilen 40 mn TL’lik ertelenmiş vergi gideri, net kar beklentimizin tersine net zarar açıklanmasında etkili oldu. Şirketin 2020 yılı toplamında ise net zararı 403 mn TL (2019: 461 mn TL net zarar) olarak gerçekleşti.
Şirketin satış gelirleri 4Ç20’de, ev tüketimindeki artışla (özellikle kasım ve aralık aylarındaki güçlü performansa) beklentilere paralel, yıllık %35 yükselişle 7,68 mlr TL’ye ulaşırken, yıl toplamında yıllık %26 yükselişle 28,8 mlr TL’ye ulaştı. Operasyonel performans tarafında da FAVÖK beklentiler paralelinde, yıllık %39 yükselişle 615 mn TL’ye yükselirken, yılın toplamında %4 artışla 2,22 mlr TL’ye yükseldi.
FAVÖK marjı, 4Ç20’de yıllık 0,2 puan artışla %8 seviyesine ulaşırken, yıl toplamında 1,6 puan gerileyerek %7,7 seviyesinde gerçekleşti. Şirket 2021 yılında %15-18 satış geliri büyümesi, %8,0-8,5 FAVÖK marjı, yaklaşık 170 mağaza açılış hedefi ve yaklaşık 600 mn TL yatırım harcaması öngördü.
Yorum: Yılın son çeyreğinde beklentilerin tersine kaydedilen net zarar ardından, son üç ayda endeksten %17, son bir ayda ise %10 negatif ayrışan şirket hisselerinde bir miktar satış baskısı oluşabileceğini düşünüyoruz. Migros için 50,25 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı ve kısa vadeli “Endekse Paralel Getiri” önerimizi korurken, uzun vadeli TUT önerimizi, %24 yükseliş potansiyeline bağlı olarak “AL” olarak güncelliyoruz."