O hissede tavsiyesini 'AL'dan 'TUT'a indirdi

Ünlü&Co, Enerjisa için tavsiyesini 'Al'dan Tut'a indirdi, hedef fiyatı 13,8 TL.

Detaylar şu şekilde:

"Güçlü göreceli performans sonrası yatırım tavsiyemizi “TUT”a çekiyoruz:

Enerjisa’ya ilişkin yatırım tavsiyemizi “AL”dan “TUT”a indiriyoruz. %10 oranında arttırdığımız 12A hedef fiyatımız  (13,8TL/hisse), %7’lık sınırlı bir değer artış potansiyeline işaret ediyor.

Enerjisa’nın, yönetimin uygulamadaki yetkinliğiyle güçlenen cazip reel getiri ve yüksek operasyonel görünürlük özellikleri taşıyan iş modeline ilişkin olumlu görüşümüze karşın, hissenin geride bıraktığımız bir yıl zarfında BIST-100’ün %42 üzerinde değer artış performansını ve TL bazında %94 getirisini dikkate alarak, mevcut çarpanların dengeli bir risk/getiri profili çizdiği görüşündeyiz.

Bu bağlamda, 9 Haziran 2020 tarihli raporumuzla araştırma kapsamına dâhil ettiğimiz Enerjisa’ya ilişkin “AL” tavsiyemizin, ağırlıklı olarak hisse fiyatına yansımış olan gerekçelerini, aşağıda özetliyoruz: 1) Faiz oranlarındaki artış sonrasında, yatırımcıların yüksek reel getirili varlıklara ilgi duyması 2) 4. tarife dönemi açıklamasına ilişkin beklentiler (açıklama gerçekleşti) ve 3) Benzerlerine kıyasla cazip değerleme (mutlak anlamda hâlâ geçerli ancak göreceli olarak kısmen daralmış durumda).