BIST 100 şirketlerinde üçüncü çeyrek kâr büyümesi yavaşlıyor

QNB Invest, BIST 100 şirketlerinin 2026 yılının üçüncü çeyreğine ilişkin bilanço beklentilerini açıkladı. Aracı kurum, endeks kapsamındaki şirketlerin toplam net kârında yıllık artış beklese de TÜPRAŞ hariç tutulduğunda kârlılık görünümünün zayıflayacağı tahmininde bulundu.

QNB Invest'in raporuna göre BIST 100 şirketlerinin üçüncü çeyrek toplam net kârının yıllık bazda yüzde 17,2 artması bekleniyor. TÜPRAŞ'ın etkisi dışarıda bırakıldığında ise toplam net kârın yıllık yüzde 6,2 gerileyeceği öngörülüyor. Şirket bazında medyan net kâr için tahmin edilen düşüş de yüzde 8,5 seviyesinde bulunuyor.

İkinci çeyrekteki güçlü kâr artışının ardından yavaşlama beklentisi

Raporda, BIST 100 şirketlerinin 2026 ikinci çeyreğinde toplam net kârını yıllık yüzde 51 artırdığı hatırlatıldı. Ancak bu büyümede, 2027 yılında planlanan kurumlar vergisi indirimi öncesinde vergi karşılıklarının azaltılmasının etkisiyle kaydedilen ertelenmiş vergi gelirlerinin önemli rol oynadığı belirtildi.

Ertelenmiş vergi gelirleri hariç tutulduğunda ikinci çeyrekteki toplam net kâr artışının yüzde 25'e gerilediği ifade edildi. Üçüncü çeyrekte ise bu etkinin azalmasıyla birlikte kâr büyümesinin yavaşlaması bekleniyor.

Enerji maliyetleri ve iç talep baskısı

QNB Invest, şirketlerin genel kârlılık görünümünün zayıf kalmayı sürdürdüğüne dikkat çekti. Raporda, artan enerji maliyetlerinin etkisinin en güçlü biçimde üçüncü çeyrekte hissedilmesinin beklendiği belirtildi. Yurt içi talepteki yavaşlamanın da şirketlerin finansal sonuçları üzerindeki baskıyı artırabileceği kaydedildi.

İkinci çeyrekte kârlılığı destekleyen ertelenmiş vergi gelirlerinin, üçüncü çeyrekte sanayi şirketlerinin büyük bölümü için daha sınırlı katkı sağlaması bekleniyor. Bu durum, toplam kâr büyümesinin TÜPRAŞ gibi büyük şirketlerin sonuçlarına daha fazla bağımlı hale gelmesine neden olabilir.

Bilanço açıklamalarında son tarihler

Raporda, 2026 üçüncü çeyrek finansal sonuçlarının açıklanması için takvim de hatırlatıldı. Konsolide olmayan finansal tablolar için son açıklama tarihi 30 Ekim 2026, konsolide finansal tablolar için ise 9 Kasım 2026 olarak belirtildi.

QNB Invest, Türkiye Muhasebe Standardı 29 (TMS 29) kapsamında önceki çeyrek finansal verilerinin 2026 üçüncü çeyrek endeksleme katsayısıyla düzeltildiğini ve bu nedenle tahminlerin açıklanacak gerçekleşen rakamlardan farklılaşabileceğini kaydetti.

Fonksiyonel para birimi yabancı para olan şirketlerin enflasyon muhasebesi düzeltmesi yapma zorunluluğu bulunmadığı da raporda vurgulandı. QNB Invest'in tahmin kapsamındaki Erdemir, Kalyon PV, Kordsa, Pegasus, Tatlıpınar Enerji ve Türk Hava Yolları bu grupta yer aldı.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.