Hissede AL verdi, hedef fiyatını yükseltti

Pegasus, 2023'ün son çeyreğinde net karını 11.86 milyar TL olarak açıkladı. Beklentileri aşan bu sonuç, özellikle vergi gelirlerindeki artışın etkisiyle gerçekleşti.

Şirketin satış gelirleri ve iç hat misafir sayısındaki artış dikkat çekti. Dış hat tarifeli birim gelirlerindeki azalışla birlikte, faaliyet giderlerindeki yükseliş FAVÖK'ün düşmesine neden oldu.

2024 için ise Pegasus, toplam AKK'de %10-12 artış ve yangelir/misafir kaleminde "orta-yüksek tekhaneli büyüme" hedeflerken, Pegasus için Ahlatcı Yatırım AL tavsiyesi verdi.

Raporda yer alan detaylar şu şekilde:

"Pegasus, 4. çeyrek ve yıllık finansal sonuçlarını açıkladı. Şirket, net karını yıllık bazda %186 artışla 11.86 milyar TL olarak duyurdu. Bu, piyasa beklentilerinin oldukça üzerinde gerçekleşti. Net karın beklentilerin üzerinde olmasında, vergi usul ve kaideleri bazlı hesaplamalardaki enflasyon muhasebesi uygulamasının etkisi büyük oldu.

Pegasus'un 4. çeyrek satış gelirleri, bir önceki yılın aynı dönemine göre %48.7 artarak 18.56 milyar TL'ye yükseldi. Şirketin dış hat misafir sayısında %14 artış gözlendi ve 2023 toplamında %24 büyüme kaydedildi. İç hat misafir sayısında da %16 artış yaşanırken, yıllık bazdaki artış %10 oldu. Pegasus'un doluluk oranı yıllık bazda 1.1 puan artışla %84.8'e yükseldi.

2023'te, 2019'a göre AKK bazında toplam kapasite %32 artarken, tarifeli yolcu birim gelirinde %50 büyüme gözlendi. İç hat tarifeli birim geliri %33.2 artışla 743 TL/Misafir, dış hat tarifeli birim geliri ise %28.3 azalışla 66 Euro/Misafir oldu.

Pegasus'un FAVÖK'ü, bir önceki yılın aynı dönemine göre %8.8 azalışla 3.62 milyar TL oldu. Toplam faaliyet giderlerinin Euro bazında %12 artış göstermesi ve maliyetlerde satış gelirlerine göre daha yüksek artış, FAVÖK'teki gerilemenin nedenleri olarak gösteriliyor. Yakıt giderleri %4 artarken, en yüksek artış %65 ile yolcu hizmet ve ikram giderlerinde yaşandı. Personel giderlerinde ise %15 azalış gözlendi.

2023 yılının tamamında FAVÖK değişim göstermeden 838 milyon Euro olarak açıklandı. FAVÖK marjı %31.4 seviyesine ulaştı ve sektörün ortalamasının üzerinde gerçekleşti. 2024'te 16 adet A321 Neo'nun teslim alınması, 7 adet B737-800 ve 1 adet A320-200'nin filodan çıkartılması hedeflenmektedir.

Pegasus, 2024 için toplam AKK'de %10-12 artış beklerken, yangelir/misafir kaleminde 'orta-yüksek tekhaneli büyüme' hedefliyor. Şirket içi analizler neticesinde hisse senetleri için 1.194 TL hedef fiyatı belirlenmiş ve AL tavsiyesi verilmiştir. Pegasus hisselerinin bu hedef fiyat seviyesiyle %44 yükseliş potansiyeline sahip olduğu belirtiliyor."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.