Aracı kurumdan Hektaş (HEKTS) için "SAT" tavsiyesi: Hedef fiyatını korudu

Deniz Yatırım, HEKTAŞ TİCARET T.A.Ş. (HEKTS) için 10 Temmuz 2025 tarihli değerlendirme raporunda 12 aylık hedef fiyatını 4,30 TL olarak belirlerken, hisse için “SAT” tavsiyesini korudu. Hissenin son fiyatı 3,25 TL seviyesinde bulunurken, bu hedef fiyata göre %32,31 oranında potansiyel getiri öngörülüyor.

Zorlu Şartlara Rağmen Bilançoda İyileşme Adımları

Tarım sektöründe süregelen zorlu koşullar ve yüksek faiz ortamının etkisiyle zor bir dönemden geçen HEKTAŞ, bilançosunu güçlendirmek adına çeşitli adımlar attı. Şirket, özellikle 2021’den 2023’ün ikinci yarısına kadar güçlü büyümesini uzun vadeli tüketici finansmanı ve yüksek stok seviyesi ile sürdürmüştü. Ancak bu strateji, işletme sermayesi ihtiyacını artırarak net borç pozisyonunun 15 milyar TL’ye kadar yükselmesine yol açtı.

Son dönemde ise işletme sermayesi yönetiminde yapılan iyileştirmeler ve gerçekleştirilen bedelli sermaye artışı sayesinde bilançoda olumlu gelişmeler kaydedildi. Her ne kadar kesin bir toparlanmadan söz etmek için zamana ihtiyaç duyulsa da, bu iyileşmenin kademeli olarak gelir tablosuna yansıması bekleniyor.

Karlılık Zayıf, Net Zarar Görünümü Sürebilir

Deniz Yatırım, şirketin kârlılığında henüz belirgin bir iyileşme gözlemlenmediğine dikkat çekerken, net zarar görünümünün birkaç çeyrek daha devam edebileceği uyarısında bulundu. HEKTS, 2026 öngörülerine göre 36,1x FD/FAVÖK ve 1,5x PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor. Ayrıca hisse, yılbaşından bu yana BIST 100 endeksinin %21 altında performans sergiledi.

Yeni Büyüme Odakları: Tohum ve Biyolojik Gübre

HEKTAŞ, geleneksel faaliyet alanları olan bitki koruma ve bitki beslemenin yanında, yeni büyüme stratejisini tohum ve biyolojik gübre/biyostimülant alanlarında şekillendiriyor. Son beş yılda tohum geliştirme konusunda önemli yatırımlar gerçekleştiren şirket, bu alandan 2026 itibarıyla güçlü katkı bekliyor. Öte yandan, 2024 yılında lansmanı yapılan yeni nesil sıvı biyolojik gübre ürünleriyle bu alanda da büyüme hedefleniyor.

Deniz Yatırım, her ne kadar şirketin stratejik dönüşümüne dikkat çekse de, kısa vadede finansal baskıların sürebileceği uyarısında bulunarak yatırımcılar için temkinli duruşunu sürdürüyor.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.