Bankalarda kârlar ikinci çeyrekte daralacak

Garanti BBVA Yatırım'ın bugün yayımladığı sektör raporuna göre, bankacılık sektöründe ikinci çeyrek bilanço dönemi 28 Temmuz'da Akbank'ın finansal sonuçlarını açıklamasıyla başlayacak.

Kurum, kapsamındaki bankalar için çeyreklik bazda ortalama yüzde 29 net kâr daralması öngörüyor.

Marjlarda daralma bekleniyor

Rapora göre ikinci çeyrekte sektörün karşı karşıya kaldığı en önemli unsur net faiz marjlarındaki gerileme oldu.

Garanti BBVA Yatırım;

• Kredi-mevduat makasında yaklaşık 250 baz puan daralma,
• Net faiz marjlarında ortalama 45 baz puan gerileme,
• Faaliyet giderlerinde artış,
• Karşılık giderleri ve risk maliyetinde yükseliş

bekliyor.

Raporda, yılın ilk aylarında yüzde 36-37 seviyelerine kadar gerileyen kısa vadeli mevduat faizlerinin mart ayından itibaren yeniden yüzde 40'ın üzerine çıkmasının fonlama maliyetlerini artırdığına dikkat çekildi.

VakıfBank ve TSKB'nin pozitif ayrışması bekleniyor

Garanti BBVA Yatırım, ikinci çeyrekte VakıfBank ve TSKB'nin sektör ortalamasına göre daha güçlü bir performans sergilemesini bekliyor.

VakıfBank

Rapora göre VakıfBank'ta swap düzeltilmiş net faiz marjında 65-70 baz puan, kredi-mevduat spreadinde ise 150-200 baz puan daralma beklenmesine rağmen;

• Düşük efektif vergi oranı,
• Güçlü komisyon gelirleri

kârlılığı destekleyebilir.

TSKB

TSKB'nin ise mevduat ağırlıklı fonlama yapısına sahip olmaması nedeniyle yükselen fonlama maliyetlerinden sektörün geri kalanına kıyasla daha sınırlı etkilenmesi bekleniyor.

Kuruma göre artan karşılık giderlerine rağmen TSKB'nin net kârı çeyreksel bazda yataya yakın seyredebilir.

Karşılık giderleri baskı yaratıyor

Raporda, komisyon gelirlerindeki güçlü görünüm ve faaliyet giderlerindeki kontrollü artışın sektör için destekleyici olduğu belirtilirken, artan takipteki kredi (NPL) girişlerinin karşılık giderlerini yükselttiği ve bunun kârlılık üzerindeki temel baskı unsuru olmaya devam ettiği vurgulandı.

Garanti BBVA Yatırım, bu nedenle birçok bankanın 2026 yılı net faiz marjı beklentilerini aşağı yönlü revize edebileceğini öngörüyor.

"İskonto halen cazip seviyede"

Kuruma göre sektör görünümündeki kısa vadeli baskılara rağmen bankacılık hisselerindeki değerleme iskontosu dikkat çekiyor.

Raporda, Türk bankalarının gelişmekte olan ülke benzerlerine göre yaklaşık yüzde 73 iskonto ile işlem gördüğü, bunun da yüzde 55 seviyesindeki 10 yıllık ortalama iskontonun oldukça üzerinde olduğu belirtildi.

Garanti BBVA Yatırım, mevcut fiyatlamaların önemli ölçüde olumsuz senaryoyu yansıttığını değerlendirirken, model portföyünde Akbank ve Yapı Kredi hisselerini taşımaya devam ettiğini açıkladı.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.