BBVA’dan Türkiye ekonomisi uyarısı

BBVA Research, Orta Doğu’daki çatışma öncesinde de Türkiye’de ekonomik faaliyetin beklentilerin altında seyrettiğini, savaşın etkisinin uzaması durumunda 2026 yılı için öngörülen yüzde 4’lük büyüme tahmini üzerinde aşağı yönlü risklerin güçlendiğini bildirdi.

Üretimde toparlanma sınırlı kaldı

Rapora göre, çatışma öncesinde üretim tarafında bazı toparlanma sinyalleri görülse de genel ekonomik görünüm zayıf kaldı. Özellikle sanayi ve inşaat sektörlerinde belirgin bir yavaşlama dikkat çekerken, hizmetler sektöründe daha sınırlı bir toparlanma yaşandı.

Mart ayına ilişkin öncü göstergeler ise ekonomik aktivitede yeniden bozulmaya işaret etti. Beklentiler, siparişler ve üretimdeki sert zayıflama dikkat çekerken, kurumun Aylık GSYH Göstergesi yıllık bazda yüzde 2,7 büyümeye işaret etti. Bu veri, 2026’nın ilk çeyreğinde çeyreklik bazda yaklaşık yüzde 0,5’lik sınırlı bir büyümeye karşılık geliyor.

Talep zayıf, finansal koşullar sıkılaşıyor

Raporda, üretimdeki zayıflığın temel nedeninin talep koşullarındaki bozulma olduğu vurgulandı. Stoklar hariç yurtiçi talebin, özellikle özel tüketimdeki gerileme nedeniyle çeyreklik bazda daralma sinyali verdiği belirtildi.

Dış talebin de ilk çeyrekte büyümeye hafif negatif katkı yapmasının beklendiği ifade edilirken, küresel ekonomideki zayıflığın ihracat performansını sınırlayabileceği kaydedildi. Ayrıca sıkılaşan finansal koşulların önümüzdeki dönemde yurtiçi talep üzerindeki baskıyı artırabileceği uyarısı yapıldı.

Enflasyon ve rezerv baskısı sürebilir

BBVA Research, mevcut mali alanın büyümedeki aşağı yönlü riskleri kısmen dengeleyebileceğini ancak savaşın dış denge üzerindeki etkilerinin maliyetleri artırabileceğini belirtti.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası rezervleri üzerinde baskı oluşabileceği, yüksek enflasyon beklentileri ve güçlü ana enflasyon eğilimi nedeniyle sıkı para politikasının daha uzun süre devam edebileceği vurgulandı.

Petrol fiyatı büyümeyi aşağı çekebilir

Rapora göre, arz yönlü şoklar da büyüme üzerinde önemli bir risk unsuru oluşturuyor. Petrol fiyatlarında yüzde 10’luk bir artışın, bir yıl içinde ekonomik büyümeyi yaklaşık 0,3 puan aşağı çekebileceği hesaplandı.

Ateşkesin 2026’nın ikinci çeyreğinde sağlanması durumunda dahi, bunun kalıcılığı ve tedarik zincirlerinde normalleşmenin hızı konusunda belirsizliklerin sürdüğü ifade edildi. Kurum, görünüm netleştikçe büyüme tahminlerinde revizyona gidilebileceğini belirtti.