Bilanço sonrası BİM hissesinde hedef fiyat verdi

Bim Birleşik Mağazalar, 2025 yılı üçüncü çeyreğinde 179,7 milyar TL gelir, 13,2 milyar TL FAVÖK ve 5,3 milyar TL net kâr açıkladı.

Şirketin operasyonel performansı, özellikle güçlü FAVÖK artışı ve iyileşen brüt kârlılık ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Deniz Yatırım raporunda, “3Ç25 finansalları, yıllık bazda reel ciro artışı ve operasyonel kaldıraç etkisiyle desteklenen güçlü FAVÖK büyümesi ile olumlu bir görünümdedir” değerlendirmesi yer aldı.

Finansallarda Öne Çıkanlar

 

• Gelir: 179,681 milyon TL (Konsensüs: 180,211 milyon TL)

• FAVÖK: 13,235 milyon TL (Konsensüs: 11,111 milyon TL)

• Net Kâr: 5,275 milyon TL (Konsensüs: 4,538 milyon TL)

• FAVÖK Marjı: %7,4 (yıllık +3,1 puan)

• Aynı Mağaza Satış Artışı: %32

• Sepet Hacmi Artışı: %35

• Yeni Mağaza Açılışı: 156 (Toplam mağaza sayısı: 14.231)

Olumlu Görülen Unsurlar

 

• Reel satış büyümesi

• Beklentilerin üzerinde FAVÖK performansı

• Brüt kâr marjında iyileşme

• Faaliyet giderleri/satışlar oranında gerileme

Olumsuz Görülen Unsurlar

 

• Yüksek borçluluk seviyesi

• Devam eden finansman gideri baskısı

Borçlulukta Gerileme

 

• Eylül 2025 sonu itibarıyla BİM’in net borç pozisyonu 29,8 milyar TL’ye geriledi (Haziran 2025: 35,3 milyar TL).
• Net borç/FAVÖK oranı 0,8x seviyesine indi.
• Kiralama borçları hariç tutulduğunda ise şirketin 18,9 milyar TL net nakit pozisyonu bulunuyor.

 

Deniz Yatırım Değerlendirmesi

 

Raporda, güçlü operasyonel kârlılığa rağmen finansman giderlerinin kârı sınırladığı belirtilerek şu ifadelere yer verildi:

“Finansal baskıların devam ettiğini göz önünde bulundurmakla birlikte, güçlü FAVÖK odağıyla birlikte 3. çeyrek finansallarını olumlu değerlendiriyoruz.”

Deniz Yatırım, makro tahminlerdeki revizyon ve azalan borçluluk seviyesini dikkate alarak hedef fiyatı 816,6 TL’ye çıkardı ve “AL” tavsiyesini korudu.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.