Bilançosu beklentileri aştı, hissede AL verdi

Halk Yatırım, Şişecam (SISE) için yayımladığı analiz raporunda 12 aylık hedef fiyatını 68,50 TL olarak korurken, tavsiyesini de “AL” seviyesinde sürdürdü.

Raporda, Şişecam’ın 2026 yılı ilk çeyreğinde piyasa beklentilerinin üzerinde 1 milyar 884 milyon TL net kâr açıkladığı belirtildi. Şirketin net kârı yıllık bazda yüzde 14,8 artış gösterdi.

Piyasa beklentisinin 972 milyon TL, Halk Yatırım’ın beklentisinin ise 1 milyar 121 milyon TL olduğu hatırlatıldı.

Parasal kazanç net kârı destekledi

Analizde, beklentilerin üzerindeki net kârda operasyonel kârlılıktaki iyileşme ile 9 milyar 648 milyon TL seviyesindeki net parasal pozisyon kazancının etkili olduğu ifade edildi.

Net finansman giderlerinin yıllık bazda yüzde 76,1 düşüşle 1 milyar 474 milyon TL’ye gerilemesinin de net kârdaki artışı desteklediği aktarıldı.

Buna karşın, 3 milyar 354 milyon TL ertelenmiş vergi gideri ve gayrimenkul satışından kaynaklanan tek seferlik zararların kârlılığı baskılayan unsurlar arasında yer aldığı belirtildi.

FAVÖK beklentilerin üzerine çıktı

Şişecam’ın ilk çeyrekte yüzde 7,0 FAVÖK marjı ile 4 milyar 30 milyon TL FAVÖK açıkladığı kaydedildi.

Bu rakamın piyasa beklentisinin yüzde 28, Halk Yatırım beklentisinin ise yüzde 20,5 üzerinde gerçekleştiği ifade edildi.

Raporda, mimari ve endüstriyel cam segmentlerinde artan kapasite kullanım oranı, maliyet verimliliği ve ürün fiyat ayarlamalarının operasyonel performansı desteklediği vurgulandı.

Net borç geriledi

Şirketin net borç pozisyonunun 2025 yıl sonundaki 132,9 milyar TL seviyesinden 123,6 milyar TL’ye gerilediği belirtildi.

Net borç/FAVÖK rasyosu ise 5,82x seviyesinde gerçekleşti.

“Finansalların hisseye etkisi pozitif olabilir”

Halk Yatırım, beklentilerin üzerinde gerçekleşen net kâr, operasyonel marjlardaki iyileşme ve net borçluluğun azalması nedeniyle ilk çeyrek sonuçlarının hisse performansına etkisini “pozitif” olarak değerlendirdi.

Kurum ayrıca, Şişecam’ın katma değerli ürün odaklı yatırımlarının orta vadeli büyüme potansiyelini desteklediğini ifade etti.

Halk Yatırım, şirketin 2026 yılı sonunda 281,6 milyar TL ciro, 31,5 milyar TL FAVÖK ve 12,4 milyar TL net kâr açıklamasını bekliyor.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.