Citi ve Goldman'dan Türkiye enflasyon değerlendirmesi

Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar’ın yayımladığı yeni değerlendirme raporunda, Temmuz ayı enflasyonunun yüzde 33,5 seviyesinde gerçekleşerek daha önceki yüzde 34,1’lik tahminin gerisinde kaldığına dikkat çekildi. Raporda yıllık enflasyonun 2025 sonuna kadar yaklaşık yüzde 30 seviyesine düşeceği öngörülürken, bu senaryoya yönelik yukarı yönlü risklerin varlığı da vurgulandı.

Raporda ayrıca, yılın ilk çeyreğine ait GSYİH verileri ve büyüme göstergelerinin, sıkı para politikasının enflasyonla mücadeledeki rolünün ekonomik büyüme üzerinde artan bir maliyet oluşturduğunu ortaya koyduğu ifade edildi. Bu durumun, Merkez Bankası'nın Temmuz ayı Para Politikası Kurulu (PPK) açıklamalarıyla birlikte değerlendirildiğinde, ilerleyen dönemde faiz indirimi yönündeki sinyallerin devam edebileceğine işaret ettiği belirtildi.

Citi, yıl sonuna kadar politika faizinin yüzde 38 düzeyinde kalacağını tahmin ediyor.

Goldman Sachs: Enflasyonda Tahminin Altında Kalan Gerileme

Goldman Sachs ekonomistleri Clemens Grafe ve Başak Edizgil tarafından kaleme alınan analizde ise, Temmuz ayında Türkiye’de manşet enflasyonun yüzde 33,5’e gerileyerek olumlu baz etkisinin etkisiyle düşüş gösterdiği ve bankanın yüzde 34,1’lik beklentisinin altında kaldığı kaydedildi.

Aylık bazda enflasyonda gözlenen artışa dikkat çekilen notta, bu yükselişin düzenlemeye tabi fiyatlar, vergi ayarlamaları ve Temmuz ayına özgü gelişmeler — özellikle kira sözleşmelerindeki yenileme oranlarının artışı — gibi unsurlardan kaynaklandığı ifade edildi. Buna karşın, işlenmemiş gıda ve giyim harcamalarındaki fiyat gerilemesi, genel fiyat artış hızının sınırlanmasına katkı sundu.

Goldman Sachs ayrıca hizmet grubunda enflasyon ivmesinin yavaşladığını, ancak çekirdek enflasyon tarafında baskının sürdüğünü belirtti. Bununla birlikte, ileriye dönük enflasyon beklentilerindeki normalleşme eğiliminin, aylık enflasyon verilerini destekleyici rol oynamaya devam edeceği yorumunda bulunuldu.

TÜİK verilerine göre Temmuz ayında aylık enflasyon yüzde 2,06 olarak kaydedilirken, yıllık enflasyon Haziran’daki yüzde 71,6 seviyesinden Temmuz’da yüzde 61,4’e geriledi. Bu gelişme, yıllık enflasyonda ivme kaybının başladığına dair sinyaller olarak değerlendiriliyor.