Hissede yüzde 74 yükseliş potansiyeli tahmini

Gedik Yatırım, Şok Marketler (SOKM) için değerlendirme raporunu yayımladı.

Buna göre ŞOK Marketler, 2025 yılı dördüncü çeyreğinde yıllık bazda yüzde 8,4 artışla 71,3 milyar TL ciro elde etti.

FAVÖK ise 3,1 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, %5,2 marj ile güçlü operasyonel performans sergilendi.

Ancak şirket, 1,5 milyar TL ertelenmiş vergi gideri ve artan finansman maliyetlerinin etkisiyle 1,39 milyar TL net zarar açıkladı.

Operasyonel göstergelerde iyileşme

Şirketin operasyonel performansında iyileşme dikkat çekti.

• Müşteri trafiği: %2 artış

• Sepet büyüklüğü: %5,9 artış

• Mağaza başına satışlar: %8 artış

Bu veriler, son dönemde uygulanan operasyonel stratejilerin müşteri davranışları üzerinde olumlu etkiler yarattığını ortaya koydu.

Nakit pozisyonu geriledi

Şirketin net nakit pozisyonu bir önceki çeyrekteki 11,6 milyar TL seviyesinden 9,3 milyar TL’ye geriledi.

Bu düşüşte, tedarik güvenliğini sağlamak amacıyla özellikle tarımsal ürünlerde yapılan stok artışının etkili olduğu belirtildi.

Net borç ise yıllık bazda yüzde 5,6 artış kaydetti.

2026 beklentileri: sınırlı büyüme, kademeli marj artışı

ŞOK Marketler, 2026 yılı için:

• Reel bazda yaklaşık %5 ciro büyümesi,

• %3 FAVÖK marjı,

• Ciroya oranla %2 seviyesinde yatırım harcaması öngörüyor.

Gedik Yatırım ise 2026 yılı için %5,3 reel büyüme tahmininde bulunurken, bu beklentiyi “ihtiyatlı” olarak değerlendirdi.

Marj tarafında kademeli bir iyileşme beklenirken, 2027’de yaklaşık 50 baz puanlık artış öngörülüyor.

Kârlılıkta ikinci yarı vurgusu

Raporda, sektörün mevsimselliği nedeniyle 2026’nın ilk yarısında net kâr tarafında baskının sürebileceği, yılın ikinci yarısında ise yeniden toparlanma görülebileceği ifade edildi.

Ayrıca şirketin 2026 yılında yaklaşık 5 milyar TL serbest nakit akımı üretmesi bekleniyor. Bu rakamın ilerleyen yıllarda 10 milyar TL seviyelerine yaklaşabileceği öngörülüyor.

%74 yükseliş potansiyeli

Gedik Yatırım, ŞOK Marketler için 88 TL hedef fiyat ve “endeks üstü getiri” tavsiyesini korudu.

Bu hedef, mevcut fiyatlara göre yaklaşık %74 yükseliş potansiyeline işaret ediyor.

Şirketin 2026 tahminlerine göre 2,3x FAVÖK çarpanı ile işlem gördüğü belirtilirken, benzer şirketlerden:

• Migros: 3,3x

• BİM: 7,2x çarpan seviyeleriyle karşılaştırıldığında iskontolu işlem gördüğü vurgulandı.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.