HSBC’den MSCI değerlendirmesi

HSBC Global Investment Research, MSCI’ın Türkiye endekslerindeki bazı değişiklikleri dondurma kararını piyasalara yönelik bir uyarı olarak değerlendirdi. Banka, Türkiye için hemen yeni bir piyasa sınıflandırması istişaresi başlatılmamasının zaman kazandırdığına dikkat çekerken, Türkiye tavsiyesini “Ağırlığını Artır” seviyesinde korudu.

HSBC’nin analizinde, MSCI’ın Türkiye endekslerinde Yabancı Dahil Etme Faktörleri (FIF), hisse sayıları, yeni hisse eklemeleri ve şirketlerin daha üst büyüklük segmentlerine geçişlerine yönelik değişiklikleri ikinci bir duyuruya kadar durdurduğu hatırlatıldı.

Kararın arka planında, yerel yatırım fonlarında yaşanan likidite sorunları, yedi şirket tarafından yönetilen 131 fonun tasfiye sürecine alınması ve bu gelişmelerle bağlantılı soruşturmalar bulunuyor. HSBC, ilişkili fonlar üzerinden koordineli işlem yapılabileceğine ve şirketlerin halka açık pay oranlarının hesaplanmasında sorunlar yaşanabileceğine ilişkin endişelerin de MSCI’ın değerlendirmesinde etkili olduğunu belirtti.

Banka, Türkiye’de sermaye piyasası otoritesinin belirli fonların portföylerindeki hisselerin fiili dolaşım hesaplamalarından çıkarılmasına yönelik yeni düzenlemelerinin MSCI tarafından dikkate alındığını aktardı. Bununla birlikte, atılan adımların yatırımcıların talep ettiği yapısal iyileşmeleri sağlayıp sağlamadığının anlaşılması için daha fazla zamana ihtiyaç duyulduğunu vurguladı.

Haziran 2027’ye kadar ilerleme beklenecek

HSBC’nin değerlendirmesine göre MSCI, Haziran 2027’ye kadar Türkiye’deki gelişmeleri izleyecek. Bu tarihe kadar yeterli ilerleme sağlanamadığı sonucuna varılması halinde Türkiye’nin Gelişmekte Olan Piyasa statüsünden Sınır Piyasa veya Bağımsız Piyasa statüsüne geçirilmesine yönelik bir istişare süreci başlatılabilecek.

Banka, Endonezya örneğinde olduğu gibi doğrudan bir sınıflandırma istişaresinin başlatılmamış olmasını ve Türkiye’ye ek süre tanınmasını koşullu bir rahatlama olarak yorumladı. Ancak bu durumun, piyasa yapısına ilişkin endişelerin ortadan kalktığı anlamına gelmediğine işaret etti.

HSBC, Türkiye için “Ağırlığını Artır” tavsiyesini korudu

HSBC, Türkiye sermaye piyasalarında son dönemde atılan düzenleyici adımları ve yüksek riskli hedge fon oyuncularının sistemden çıkarılmasına yönelik süreci uzun vadede yapısal açıdan olumlu değerlendirdi.

Banka, MSCI’ın dondurma kararına rağmen Türkiye için “Ağırlığını Artır” tavsiyesini sürdürdü. Analizde, önümüzdeki dönemde düzenlemelerin etkisinin ve piyasa şeffaflığı alanında sağlanacak ilerlemenin MSCI’ın Haziran 2027’deki değerlendirmesi açısından belirleyici olacağına dikkat çekildi.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.