Marbaş’tan sigorta sektörüne güven: 5 hissede “AL” tavsiyesi

Marbaş Menkul Değerler Araştırma Departmanı’nın yayımladığı 2025 yılı 3. çeyrek sigorta sektörü raporuna göre, sektör genelinde güçlü kârlılık eğilimi öne çıktı. Hem hayat hem hayat dışı branşlarda tadilat süreci tamamlanırken, iskonto oranlarındaki güncellemeye rağmen şirketlerin performansı beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Raporda, Borsa İstanbul Sigorta Endeksi (XSGRT) için görünüm “olumlu” olarak korunurken, sektör genelinde 3. çeyrek toplam net kârın 11,9 milyar TL seviyesinde gerçekleşmesinin beklendiği ifade edildi. Bu rakam, yıllık bazda yüzde 59’luk bir artışa işaret ediyor.

Sektörün Dinamosu: Hayat Sigortaları

Kredi hayat ve bireysel emeklilik segmentlerinde (BES/OKS) canlılık sürerken, hayat sigortası tarafında gelir büyümesinin hayat dışı segmentten daha yüksek gerçekleştiği belirtildi. Raporda, 2026’nın ikinci çeyreğinde gündeme alınması planlanan TES reformunun sektörün geleceği açısından kritik bir dönemeç olacağı vurgulandı.

Şirket Bazlı Öne Çıkanlar

• AGESA Emeklilik ve Hayat (AGESA):
  Prim üretiminde sektörde açık ara lider konumunu koruyan AGESA, 3. çeyrekte 1,35 milyar TL net kâr bekleniyor. Şirketin 2025 yılı toplam net kâr tahmini 5,2 milyar TL’ye yükseltildi. Hedef fiyat 279,69 TL’ye revize edilerek “AL” tavsiyesi korundu.

• Aksigorta (AKGRT):
  Karlılıkta sürdürülebilirliğe geçiş aşamasında olan Aksigorta’nın 3. çeyrekte 870 milyon TL net kâr açıklaması bekleniyor. Hedef fiyat 9,01 TL, tavsiye ise “AL”.

• Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT):
  Gider yönetimi ve maliyet kontrolündeki iyileşmelerin ardından şirket güçlü kârlılığa geçti. 3. çeyrek için 1,45 milyar TL net kâr tahmin edilirken, hedef fiyat 181,78 TL ile “AL” tavsiyesi korundu.

• Anadolu Sigorta (ANSGR):
  Muallak tazminat iskonto oranı güncellemesinin etkisine rağmen 3. çeyrekte 3,32 milyar TL net kâr bekleniyor. Hedef fiyat 36,02 TL, tavsiye “AL”.

• Türkiye Sigorta (TURSG):
  Prim üretiminde lider konumunu sürdüren şirketin 3. çeyrekte 4,88 milyar TL net kâr açıklaması öngörülüyor. Hedef fiyat 15,93 TL olarak korunurken, “AL” tavsiyesi devam ediyor.

Sektör İçin Görünüm Olumlu

Marbaş Menkul, faiz indirim döngüsünün sektör geneline beklenenden daha pozitif yansıdığını belirtirken, muallak tazminat iskonto oranında yeni bir indirim yapılmaması halinde 4. çeyrekte daha güçlü kârların görülebileceğini değerlendirdi.

Genel görünümde, sigorta şirketlerinin sermaye verimliliği ve temettü potansiyellerinin artmaya devam ettiği, 2026’ya kadar sektörün büyüme ivmesini korumasının beklendiği kaydedildi.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.