Pegasus hissesinde yeni hedef fiyat açıkladı

Tacirler Yatırım, Pegasus Hava Taşımacılığı'nın (PGSUS) 2026 üçüncü çeyrek finansal sonuçlarına ilişkin değerlendirmesini yayımladı. Aracı kurum, şirketin gelir ve kârlılık rakamlarının beklentilerin üzerinde gerçekleşmesini olumlu bulurken, yüksek yakıt maliyetlerinin faaliyet kârlılığı üzerindeki baskısının sürdüğüne dikkat çekti.

Pegasus, üçüncü çeyrekte 11,3 milyar TL net kâr açıkladı. Bu rakam, Tacirler Yatırım'ın 9,7 milyar TL'lik beklentisinin yüzde 16, piyasanın 8,9 milyar TL'lik beklentisinin ise yüzde 27 üzerinde gerçekleşti.

Şirketin aynı dönemdeki gelirleri 72,2 milyar TL, faiz, amortisman ve vergi öncesi kârı (FAVÖK) ise 22,2 milyar TL oldu. Her iki kalem de kurum ve piyasa beklentilerini aştı.

Yolcu sayısı 13,1 milyona ulaştı

Pegasus'un üçüncü çeyrekte yolcu sayısı yıllık yüzde 7 artışla 13,1 milyona yükseldi. Euro bazında gelirler ise yüzde 19 büyüyerek 1,31 milyar euroya ulaştı.

Dış hat birim bilet gelirindeki yüzde 14'lük artış ve yolcu başına yan gelirlerin 32,9 euro ile rekor seviyeye çıkması, gelir büyümesini destekleyen başlıca unsurlar oldu.

Doluluk oranı yıllık bazda 1 puan gerileyerek yüzde 88,2 seviyesinde gerçekleşti. Tacirler Yatırım, güçlü fiyatlama ve yan gelirlerdeki artışın, şirketin yolcu sayısındaki büyümenin ötesinde gelir yaratma kapasitesini de güçlendirdiğini değerlendirdi.

Yüksek yakıt maliyetleri FAVÖK marjını baskıladı

Güçlü gelir performansına karşın Pegasus'un maliyet tarafındaki artış kârlılık üzerinde baskı oluşturdu. Euro bazında yakıt giderleri yıllık yüzde 61, toplam maliyetler ise yüzde 25 arttı.

Bu gelişmeyle şirketin FAVÖK marjı yıllık 5,2 puan gerileyerek yüzde 30,7'ye indi. Net kâr da euro bazında yıllık yüzde 10 azaldı.

Tacirler Yatırım, son dönemde petrol fiyatlarında yaşanan gerilemenin önümüzdeki çeyreklerde kârlılığı destekleyebileceğini belirtti. Ancak korunma işlemleri ve yakıt alımlarındaki zamanlama nedeniyle bu olumlu etkinin finansallara kademeli yansıması bekleniyor.

Smartwings satın almasının katkısı 2027'de belirginleşecek

Pegasus'un 1 Ekim'de 142,3 milyon euro bedelle tamamladığı Smartwings satın alması, şirketin Avrupa'daki büyüme potansiyelini destekleyen önemli gelişmeler arasında gösterildi.

Smartwings'in 20 ülkede 80 destinasyona ulaşan uçuş ağı ve tur operatörleriyle ilişkilerinin Pegasus'a yeni büyüme fırsatları sunabileceği belirtildi.

Tacirler Yatırım, satın almanın finansallara katkısının 2026'nın dördüncü çeyreğinden itibaren başlamasını, tam yıllık etkinin ise 2027'de görülmesini bekliyor. Bununla birlikte kurum; entegrasyon süreci, mevsimsellik ve finansman maliyetleri nedeniyle satın almanın kârlılığa katkısı konusunda temkinli yaklaşımını koruyor.

Tacirler Yatırım'ın 2027 Pegasus beklentileri

Aracı kurum, Pegasus'un 2026 yılını 200,2 milyar TL ciro, 34,1 milyar TL FAVÖK ve 2,6 milyar TL net zararla tamamlamasını bekliyor.

2027 yılı için ise genişleyen uçuş ağı ve Smartwings satın almasının katkısıyla daha güçlü finansal sonuçlar öngörülüyor.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.