Pegasus (PGSUS) hisse yorumu: Hedef fiyatını belirledi

A1 Capital'in Pegasus hisse analiz raporunda yer alan detaylar şu şekilde:

Yüksek Marj ve Reel Ciro Artışı

Pegasus 2023’te TL karşılığı olarak ciroda %65 FAVÖK’de %53’lük y-y büyüme göstererek düşük tutulan bir kura rağmen yaklaşık olarak enflasyonu karşılayacak bir performans gösterdi.

Şirket yüzde 30 seviyelerindeki FAVÖK marjıyla dünyanın en karlı havayollarından biri olmaya devam ediyor.

Kapasite Tırmanıyor

Pegasus’un geçmiş performansına baktığımızda uçak sayısını yıllık %10 seviyelerinde artırıp yeni gelen uçakların daha fazla koltuğa sahip sahip olmasıyla toplam koltuk kapasitesini yıllık %12-15 mertebesinde büyütmekte.

Diğer taraftan Sabiha Gökçen Havalimanında yeni pistin açılmasıyla birlikte şirketin 2024 yılında %15+ yolcu sayısı artışı ve yaklaşık %15 seviyesinde bir reel büyüme  gerçekleştirebileceğini düşünüyoruz.

Cari işlemler beklentilerin altında açık verdiEkonomi

2024 Güçlü Başladı

Havacılık sektörünün en düşük sezonu olan 1.çeyrek verilerinde Pegasus ilk çeyrekte yolcu sayısı y-y 2023 yılına göre %28 daha fazla yolcu sayısı elde ederken Mart ayında yolcu sayısını %27 artırdı. En önemli katkı dış hatlar tarafından geldi. Bu sene içerisinde yolcu sayısında, koltuk ve konma sayısında şirketin yönlendirmelerinin yukarı yönde sapabileceğini düşünüyoruz.

Karlılık, Büyüme ve Değer, Hepsi Bir Yerde

Şirketin hızlı ve karlı büyümesini, sektörde yeni girişi zorlayacak seviyedeki katı maliyet kontrollerinin getirdiği fiyatlama avantajını, enflasyonu aşkın ciro artışını sağlayabilen iş modelini ve uluslarası benzerlerine kıyasla çarpan iskontosunu göz önüne alarak şirketin hisselerini öneriyoruz. 

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.