Ziraat Yatırım, ISGYO için hedef fiyatı 38,40 TL’ye yükseltti: “AL” tavsiyesi korundu

İş Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı (İş GYO), 2025 yılının ikinci çeyreğinde 1 milyar 303 milyon TL net dönem karı açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 3 milyar 456 milyon TL kar elde eden şirketin kârındaki düşüşte, yatırım amaçlı gayrimenkul değerleme gelirlerinin 2 milyar 897 milyon TL’den 864 milyon TL’ye gerilemesi etkili oldu.

Şirketin satış gelirleri 855 milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, geçen yılın ikinci çeyreğindeki 1 milyar 679 milyon TL’nin altında kaldı. Kira gelirleri yıllık %27,5 artışla 466,4 milyon TL’ye yükselirken, konut satış gelirleri %70,6 oranında gerileyerek 385,2 milyon TL oldu.

Net borçta ise önemli bir düşüş yaşandı. 2024 yıl sonu itibarıyla 4,6 milyar TL olan net borç, 2025’in ilk yarısında 1,3 milyar TL’ye gerileyerek net borç/FAVÖK oranını 1,3x seviyesine çekti.

İş GYO’nun toplam portföy değeri 49 milyar TL, Net Aktif Değeri (NAD) ise 45 milyar TL olarak hesaplandı. Hisse senetleri NAD’a göre %59 oranında iskontolu işlem görüyor.

Ziraat Yatırım, yayımladığı raporda İş GYO için hedef hisse fiyatını 28,10 TL’den 38,40 TL’ye yükseltti ve “AL” tavsiyesini korudu.

Şirketin geliştirmekte olduğu projeler arasında Kasaba Modern, Profilo AVM Konut ve Balmumcu Projesi öne çıkarken, Tuzla Konut Projesi planlanan yatırımlar arasında bulunuyor. Ayrıca yüksek doluluk oranına sahip kira getirili portföy, şirketin gelir istikrarına katkı sağlıyor.

Ziraat Yatırım raporunda ayrıca, GYO’lara yönelik vergi avantajı düzenlemesiyle birlikte İş GYO’nun 2026 yılında temettü dağıtma ihtimaline dikkat çekildi.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.