BALSU Gıda hissesindeki sert düşüş sonrası fon işlemleri gündemde

Balsu Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş. (BALSU) hisselerinde yaşanan sert değer kaybı, hissede yüksek paya sahip yatırım fonlarının gerçekleştirdiği işlemleri yeniden gündeme taşıdı. Şirket paylarının fonlara yüksek miktarlarda devredildiği işlemlerin ardından BALSU’nun 11,90 TL seviyesine kadar gerilemesi, fonların pozisyonlarına yönelik yatırımcı ilgisini artırdı.

Pusula Portföy 222 milyon adet pay aldı

Kamuyu Aydınlatma Platformu’nda (KAP) 30 Haziran 2026 tarihinde yayımlanan açıklamaya göre, Pusula Portföy Yönetimi A.Ş. tarafından yönetilen yatırım fonları, BALSU’da 18,42 TL fiyat üzerinden toplam 222 milyon adet pay satın aldı.

İşlemin ardından Pusula Portföy fonlarının BALSU sermayesindeki toplam payı yüzde 19,9640 seviyesine yükseldi.

222 milyon adet pay ve 18,42 TL’lik işlem fiyatı dikkate alındığında söz konusu işlemin toplam büyüklüğü yaklaşık 4,09 milyar TL olarak hesaplanıyor.

Burada dikkat çeken noktalardan biri işlemin gerçekleşme şekli oldu. Paylar, borsada gerçekleştirilen kademeli alımlardan ziyade şirket paylarının fonlara devri kapsamında Pusula Portföy tarafından yönetilen fonların portföyüne geçti.

18,42 TL’lik işlem fiyatından 11,90 TL’ye

Aradan geçen yaklaşık bir buçuk aylık dönemde BALSU hisselerinde belirgin bir değer kaybı yaşandı. Hisse, 10 Ağustos seansında yüzde 9,98 düşüşle 11,90 TL seviyesine geriledi.

BALSU’daki kayıp son 7 günde yüzde 17,76’ya ulaşırken, 52 haftalık dönemdeki değer kaybı yüzde 50,79 olarak gerçekleşti.

Pusula Portföy fonlarının 30 Haziran’daki 18,42 TL’lik alım fiyatı ile 11,90 TL’lik piyasa fiyatı karşılaştırıldığında, hissedeki fark yaklaşık yüzde 35,4’e ulaşıyor.

Bununla birlikte bu farkın Pusula Portföy fonlarının gerçekleşmiş veya mevcut zararı olarak değerlendirilmesi doğru değil. Fonların 30 Haziran sonrasında gerçekleştirmiş olabileceği alış ve satış işlemleri, ellerindeki pay miktarını ve ortalama maliyetlerini değiştirmiş olabilir.

Yalnızca 30 Haziran’da alınan 222 milyon adet payın 18,42 TL’lik işlem fiyatı ile 11,90 TL’lik piyasa fiyatı arasındaki fark esas alındığında ise teorik değer farkı yaklaşık 1,45 milyar TL olarak hesaplanıyor.

Hedef Portföy’den 37,7 milyon adet net satış

BALSU hisselerindeki sert fiyat hareketinin ardından Hedef Portföy Yönetimi tarafından açıklanan işlemler de dikkat çekti.

Hedef Portföy’ün KAP bildirimine göre, şirket tarafından yönetilen fonlar 6 Ağustos 2026 tarihinde BALSU paylarında 5 milyon adet alış ve 42 milyon 742 bin 32 adet satış gerçekleştirdi.

Böylece söz konusu işlemler sonucunda fonların BALSU’daki net satışı 37 milyon 742 bin 32 adet olarak gerçekleşti.

İşlemler öncesinde Hedef Portföy fonlarının toplam 121 milyon 34 bin 772 adet BALSU payı bulunuyordu. İşlemlerin ardından bu miktar 83 milyon 292 bin 740 adede geriledi.

Buna paralel olarak Hedef Portföy fonlarının BALSU sermayesindeki toplam payı yüzde 10,884 seviyesinden yüzde 7,49’a düştü.

Halka arz dağılımında fonların ağırlığı dikkat çekmişti

BALSU’nun halka arzındaki pay dağılımı da yatırım fonlarının şirketteki ağırlığını gösteren bir diğer unsur olarak öne çıkıyor.

Toplam 358 milyon adet payın dağıtıldığı halka arzda Pusula Portföy Hisse Senedi Fonu 111 milyon adet, Pusula Portföy Birinci Değişken Fon ise 111 milyon adet pay aldı. Böylece yalnızca bu iki fonun aldığı toplam pay 222 milyon adede ulaştı.

Dağıtım listesinde ayrıca Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş. 100 milyon adet, Hedef Portföy Yönetimi A.Ş. 18,5 milyon adet ve Shield Capital Fund SPC 4 milyon adet payla yer aldı.

Halka arz dağılımının yanı sıra sonraki dönemde gerçekleşen yüksek hacimli işlemler de fonların BALSU sermayesindeki ağırlığını artırdı.

Fonların BALSU işlemleri yatırımcıların takibinde

BALSU’daki son fiyat hareketleriyle birlikte fonların hangi seviyelerden pozisyon aldığı ve hangi fiyatlardan satış yaptığı konusu yatırımcılar açısından yeniden öne çıktı.

Bir tarafta 18,42 TL seviyesinden gerçekleştirilen 222 milyon adetlik Pusula Portföy işlemi bulunurken, diğer tarafta hisse fiyatının 11,90 TL seviyesine kadar gerilediği bir dönem ve Hedef Portföy fonlarının gerçekleştirdiği 37,7 milyon adetlik net satış bulunuyor.

Ancak iki portföy yönetim şirketinin işlemlerini doğrudan birbiriyle ilişkilendirmek mümkün değil. Pusula Portföy’ün aldığı paylarla Hedef Portföy fonlarının sattığı paylar farklı portföylere ait. Ayrıca Hedef Portföy’ün sattığı payların maliyetinin ve satış işlemlerinin ortalama fiyatının mevcut açıklamalardan kesin olarak belirlenmesi mümkün değil.

Fonların piyasa hareketleri sonucunda zarar etmesi yatırım faaliyetlerinin doğal riskleri arasında bulunuyor. Bununla birlikte BALSU’da kısa süre içerisinde gerçekleşen yüksek hacimli fon işlemleri ve hissedeki sert değer kaybı; fonların pozisyon değişiklikleri, işlem zamanlamaları ve bunların fon yatırımcılarının getirilerine etkisini yakından izlenen başlıklar arasına taşıdı.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.