Doğan Holding DOHOL hisse yorumu analizi

Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme  yapıldı:

"Doğan Holding 4Ç20’de 34 milyon TL net zarar açıkladı. Biz 202  milyon TL net kar tahmin etmiştik. 4Ç19’da şirket 168 milyon TL net  kar açıklamıştı. Aralık sonu 2,8 milyar TL karşılığı uzun döviz  pozisyonu nedeniyle yüksek kur farkı gideri kaydetti. 2020 tüm yıl net  kar yıllık %125 büyümeyle 1 milyar 390 milyon TL olarak gerçekleşti.

Yılın ilk 9 ayında TL’nin değer kaybetmesiyle şirket kur farkı  gelirleri elde etmişti, tüm yıl net kardaki büyüme ağırlıklı olarak  buradan kaynaklanıyor.

Covid salgının olumsuz etkilerine rağmen,  maliyet giderici önlemlerle şirket 2020’de FAVÖK’ü yıllık %32  büyütmeyi başardı, 899 milyon TL olarak gerçekleşti. 4Ç20 FAVÖK marjı %8,3 ile 4Ç19’daki %5,1’İn üzerinde gerçekleşti.

2020 yılı ciro yıllık %19 oranında düştü 10,8 milyar TL olarak gerçekleşti. Ciro  daralmasında 2020 yılı başında faaliyetleri durdurulan Doel elektrik  ticaret şirketi etkili oldu (2,7 milyar TL ciro kaybına neden oldu).

Ayrıca salgın nedeniyle Aytemiz olumsuz etkilendi. Çelik Halat ve Ditaş’ın ciroları kısa dönemde olumsuz etkilendi. Trump Tower AVM kira  gelirleri düştü (ofisler hariç), 21 Mart – 1 Haziran tarihleri  arasında kapalı kaldı. Artan kapasite kullanımı ile elektrik üretim ve  ticaret faaliyetleri cirosu yıllık %203 oranında büyüdü.

İnternet ve Eğlence bölümü cirosu yıllık %20 büyüdü. 2020’nin ikinci yarısında  talepte toparlanma ile Çelik Halat ve Ditaş ciroları düzeldi ve 4Ç20’de Sesa Ambalajın konsolidasyona dahil edilmesiyle Sanayi ve Ticaret bölümü cirosu yıllık %64 büyüme gösterdi.

Doğan Holding’in Eylül sonundaki 341 milyon dolar solo net nakit pozisyonu Aralık  sonunda 361 milyon dolar olarak gerçekleşti.

12 aylık hedef fiyatı 3,90 TL ve Endeksin Üzeri önerimizi koruyoruz. DOHOL hisse başına brüt 0,069 TL temettü ödeyeceğini açıkladı, %2,2 verime işaret ediyor, ödeme tarihi 30 Nisan olarak açıklandı. 4Ç20’de net zararın  açıklanmasıyla hisselere olumsuz tepki olabileceğini düşünüyoruz."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.