Halkbank hisse yorumu: Hedef fiyatını yükseltti

Ak Yatırım, Türkiye Halk Bankası (HALKB) için hedef fiyatını 34 TL'den 42 TL'ye yükseltti. Kurum ayrıca hisse için daha önce “endeks altı getiri” olan tavsiyesini “nötr” seviyesine çıkardı.

Ak Yatırım'ın güncel değerlendirmesinde, Halkbank'ın planladığı sermaye artışı ve halka arzın banka bilançosu üzerindeki olası etkileri değerlemeye dahil edildi.

Halka arz sonrası F/DD beklentisi

Kurum, halka arz yoluyla sağlanacak sermaye artışının olumlu etkisinin de dahil edildiği değerlemesinde, Halkbank'ın 2026/6 bilançosu üzerinden halka arz sonrası F/DD çarpanını 1,22x, 2027 yılı için 0,88x ve 2028 yılı için ise 0,68x olarak hesaplıyor.

Ak Yatırım'ın karşılaştırma yaptığı benzer bankalarda söz konusu F/DD oranları sırasıyla 1,14x, 0,76x ve 0,60x seviyesinde bulunuyor.

Kurum, Halkbank'ın özkaynak kârlılığının önümüzdeki birkaç yıl içinde özel bankaların seviyelerine yaklaşmasını bekliyor. Bu nedenle bankanın benzerlerine kıyasla sahip olduğu çarpan priminin zaman içerisinde daralabileceği değerlendirmesinde bulunuyor.

Halka arz ekimin ilk yarısında tamamlanacak

Halkbank'ın üçüncü kez halka arz gerçekleştirme planı kapsamında süreçte sona yaklaşılıyor. Banka, ağustos ayında yeni sermaye sağlamak amacıyla halka arz planını duyurmuş, eylül ayının başında ise ödenmiş sermayenin yüzde 25 artırılacağını ve ihraç edilecek yeni payların yerli ve yabancı yatırımcılara satılacağını açıklamıştı.

Halkbank yönetimi, eylül ayının ilk yarısında İngiltere, ABD ve Birleşik Arap Emirlikleri'nin de aralarında bulunduğu ülkelerde yerli ve uluslararası yatırımcılarla toplantılar gerçekleştirdi.

Yönetimin açıklamalarına göre halka arz işleminin ekim ayının ilk yarısında tamamlanması bekleniyor.

KAP'ta yayımlanan resmi açıklamaya göre ise bankanın talebi ve halka arz izahnamesinin SPK tarafından onaylanmasından önceki süreç kapsamında, Halkbank paylarının işlem sırası önümüzdeki günlerde geçici olarak işleme kapatılacak. Bu dönemde yatırımcılardan gelecek talebe bağlı olarak nihai halka arz fiyatının belirlenmesi bekleniyor.

Ak Yatırım risklere de dikkat çekti

Ak Yatırım, Halkbank'ın halka arzdan elde edeceği sermaye ile 2026'dan itibaren faaliyet performansını temel bankacılık alanlarında yeniden güçlendirmeyi hedeflediğine dikkat çekiyor.

Kurumun değerlendirmesine göre Halkbank, son yaklaşık 10 yıllık dönemde zorlu bir faaliyet ortamından geçti. Bu süreçte bankanın bazı temel bankacılık göstergelerinde pazar payı kaybı yaşadığı ve fonlama ile kredi koşullarındaki olumsuzlukların özkaynak kârlılığını sektör ortalamasının altında tuttuğu belirtiliyor.

Ak Yatırım, bankanın ABD'deki hukuki sürecinin 2026 başında Halkbank lehine sonuçlanmasının ardından yeni bir dönemin başladığını değerlendiriyor.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.