O hissede 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesi

Ak Yatırım, piyasa beklentisinin üzerinde kar açıklayan Koç Holding hissesi için hedef fiyatını 23,50 TL'den 30,00 TL'ye yükseltirken, 'Endeksin Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu

Abone ol
Abone ol

Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme  yapıldı:

"Koç Holding 4Ç20’de 2 milyar 536 milyon TL net kar açıkladı,  yıllık %128 büyüme ve ortalama piyasa beklentisi olan 2 milyar 82  milyon TL ve bizim beklentimiz olan 2 milyar 167 milyon TL’nin  üzerinde gerçekleşti.

Yapı Kredi bankasına yatırılan sermaye benzeri nakitle birlikte 2020 yılsonunda Koç Holding solo bilançosunda 375  milyon dolar net nakit pozisyonu vardı, Eylül 2020 sonunda bu rakam
362 milyon dolardı. Büyük 50-50 ortaklı şirketleri nedeniyle Koç Holding’in kombine finansal sonuçlarına bakmak anlamlı.

4Ç20 kombine  ciro yıllık %26 büyümeyle 108,3 milyar TL olarak gerçekleşti. Otomotiv  yıllık %62 büyümeyle 40,4 milyar TL’ye ve Dayanıklı Tüketim yıllık %57  büyümeyle 15 milyar TL’ye ulaşarak toplam cirodaki büyümenin temel  etkenleri oldular. Finans cirosu yıllık %10 büyümeyle 12,4 milyar TL  olarak gerçekleşti.

Enerji cirosu yıllık %9 düşüşle 34,2 milyar TL  oldu. Kombine faaliyet kar yıllık %97 büyümeyle 7,9 milyar TL olarak  gerçekleşti ve ciro büyümesinin üzerinde. Otomotiv yıllık %141  büyümeyle 4,3 milyar TL’ye ulaşırken, dayanıklı tüketim ’de yıllık %169 büyümeyle 1,6 milyar TL’ye ulaştı. Ayrıca Finansa yıllık %142  büyümeyle 1,1 milyar TL olarak gerçekleşti. Enerji’de yıllık %32  daralmayla 0,62 milyar TL oldu.

Yorum: Çoğu grup şirketinin 2020’deki  güçlü performansı ve 2021’de benzer performansın devam edeceği  beklentisi ile Koç Holding için 12 aylık hedef fiyatımızı 23,50 TL’den 30,00 TL’ye revize ettik ve Endeksin Üzerin önerimizi koruduk.

Koç Holding piyasa değeri cari net aktif değerine %31 ıskontoda. Bu  ıskontonun 5 yıllık ortalaması%12. 4Ç20 sonuçlara piyasanınolumlu  tepki göstereceğini düşünüyoruz."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar