Türk Traktör hissesinde 'TUT' tavsiyesi

Ata Yatırım, Türk Traktör için 132 TL hedef fiyatla 'TUT' tavsiyesini korudu. Analizde 'Türk Traktör için 12 aylık hedef fiyatımız 132 TL (11 TL hisse başına temettü hariç) olup önerimizi “TUT” olarak korumaktayız' denildi.

Abone ol
Abone ol

Ayrıntılar şu şekilde:

"Segmental bazda, yurt içi satış hacmi Kasım ayında düşük baz etkisi ile birlikte cazip faiz oranları sayesinde yıllık bazda %124 artarken aynı dönemde ihracat satış hacmi yıllık bazda %34 arttı.

Şirketin 2018 ve 2019’daki dalgalanmayı iyi yönettiğini düşünüyoruz. 2019 sonu Net Borç/FAVÖK oranı da 2018 sonundaki 2.73x ve 1Ç19 sonundaki 3.28x seviyesinden 1.74x’e düşürdü ve 3Ç20’de de şirket net nakite döndü.

Şirket 2020T yurt içi satışlar tahminini 19-21.5 bin adetten (ATA: 22.2 bin adet~102% y/y artış) 22-23.5 bin adete yükseltti. Şirket tahminini alt sınırı yıllık bazda %100 artışa işaret ederken üst bant ise yıllık bazda %114 artışa işaret etmektedir. Şirket iç pazardaki talebin beklentilerinden hızlı iyileştiğini belirtti.

Biz de 2020 iç Pazar satış hacmi tahminimizi %13 arttırarak 22.2 bin adete yükseltmiştik. Şirket 2020 ihracat beklentisini de 11-12.5 bin adetten 11.5-12.5 bin adete yükseltti. 2020T ihracat hacim tahminimizi ise %2 azaltarak 11.6 bin adete indirdik. İhracat hacmindeki düşüş beklentimize ragmen, yurt içi satışların toplam satışlardaki oranının artması şirketin kar marjları açısından olumludur.

Türk Traktör için 12 aylık hedef fiyatımız 132 TL (11 TL hisse başına temettü hariç) olup önerimizi “TUT” olarak korumaktayız. Hisse senedi mevcut tahminlerimize göre 2020T 11.0x F/K ve 2021T 9.9x F/K çarpanları ile 3 senelik tarihsel ortalaması 8.8x’in üzerinde işlem görmektedir"

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar