Bir hisse bir analiz: Hedef fiyatını düşürdü!

Ak Yatırım, Türk Traktör hisseleri için hedef fiyatını 725 TL’den 560 TL’ye düşürdü. Kurum, hisseye yönelik “Nötr” tavsiyesini sürdürdü.

Zarar beklentilerin üzerinde gerçekleşti

Türk Traktör, 2026 yılının ilk çeyreğinde 1,276 milyon TL net zarar açıkladı. Bu rakam, piyasa beklentisi olan 1,107 milyon TL ve Ak Yatırım’ın 1,158 milyon TL’lik tahmininin üzerinde gerçekleşti.

Şirketin FAVÖK’ü ise 26 milyon TL ile beklentilere paralel gerçekleşti.

Satışlar ve kârlılıkta sert daralma

Şirketin net satışları ilk çeyrekte yıllık bazda yüzde 40 daralırken, toplam traktör satış hacmi yüzde 42 geriledi.

Yurt içi satışlar yüzde 68 düşüşle öne çıkan zayıf kalem olurken, ihracat satışları yüzde 14 artış gösterdi.

FAVÖK yüzde 98 daralırken, FAVÖK marjı 752 baz puan düşüşle yüzde 0,3 seviyesine geriledi. Brüt kâr marjında da 604 baz puanlık daralma kaydedildi.

İç pazar beklentisi aşağı çekildi

Şirket yönetimi 2026 yılına ilişkin beklentilerinde aşağı yönlü revizyona gitti.

Buna göre, Türkiye traktör pazarı beklentisi 27-33 bin adet aralığından 20-26 bin adede düşürüldü. Şirketin yurt içi satış hedefi de 11,5-14,5 bin adet seviyesinden 8-10 bin adede indirildi.

İhracat beklentisi ise 11-13,5 bin adet seviyesinde sabit bırakıldı.

Yatırım planı da küçüldü

Türk Traktör, 2026 yılı yatırım harcaması beklentisini de aşağı çekti. Daha önce 75-100 milyon dolar olarak öngörülen yatırım planı 60-70 milyon dolar seviyesine indirildi.

Operasyonel verimlilikte bozulma

Faaliyet giderlerinin net satışlara oranı artarken, işletme sermayesi dinamiklerinde de bozulma dikkat çekti.

Alacak ve stok vadeleri uzarken, nakit döngüsü de uzadı. Şirketin net borcu ise çeyreklik bazda yüzde 5 artış gösterdi.

Marj beklentileri aşağı revize edildi

Ak Yatırım, zayıf operasyonel performans ve daralan marjlar nedeniyle Türk Traktör için beklentilerini aşağı yönlü güncelledi.

Kurum, bu doğrultuda hedef fiyatı düşürürken hisseye ilişkin temkinli duruşunu koruyarak “Nötr” tavsiyesini sürdürdü.

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.