O hissede hedef fiyatını yükseltti

Şeker Yatırım, piyasa beklentisinin hafif altında son çeyrek bilançosu açıklayan Aksa Enerji için hedef fiyatını 9,70 TL'den 12,20 TL'ye yükseltirken, 'AL' tavsiyesini sürdürdü.

Abone ol
Abone ol

Şeker Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme  yapıldı:

"Aksa Enerji’nin net kar rakamı 4Ç20’de yıllık bazda %26 düşüşle 115mn TL seviyesinde gerçekleşti. Şirket’in açıklamış olduğu net kar rakamı beklentimiz olan 128 mn TL net kar beklentisinin hafif altında geldi (Piyasada sonuçlar için herhangi bir beklenti bulunmuyordu).

Operasyonel tarafta net satış gelirleri ve FAVÖK rakamı beklentimizin  üzerinde gerçekleşirken, net kar rakamını pozitif etkiledi. Şirket’in  net satış gelirleri 4Ç20’de yıllık bazda %20 artışla 1.963mn TL  seviyesine (Şeker: 1.850mn TL) yükselirken, FAVÖK ise yıllık bazda %25  artışla 397mn TL seviyesinde (Şeker: 381mn TL) gerçekleşti.

Ancak öte  yandan net diğer gelirlerin 4Ç20’de 1mn TL seviyesine gerilemesi (4Ç19’da 38mn TL seviyesinden) ve artan finansman giderlerinin 78mn TL  seviyesine yükselmesi (4Ç19’da 68mn TL’ye karşılık) net kar rakamını  baskı altına aldı. Ayrıca 4Ç19’da 35mn TL ertelenmiş vergi geliri  kaydeden Şirket 4Ç20’de 5mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydetti.

Şirket’in artan FAVÖK rakamına bağlı olarak net finansal borç/FAVÖK  oranı YS20’de 1,71x (YS19: 2,2x - 9A20:2.0x) seviyesine geriledi.

Operasyonel tarafta sonuçların beklentilerimizin üzerinde pozitif  gerçekleşmesine rağmen, 4Ç20 net kar rakamının 4Ç19’un altında kalması  nedeniyle sonuçlara piyasanın tepkisi kısmen negatif olabileceğini  düşünüyoruz.

Şirket’in Ocak ayı içinde açıklamış olduğu yeni  yatırımları sonrası (Özbekistan, Kongo ve Mali) pay fiyatının yıl  başından bu yana %52 yükseldiğini ve ayrıca BİST100’ün %50 üzerinde  relatif performans gösterdiğini not edelim. Şirket’in 4Ç20  finansalları sonrası 12,20 TL yeni hedef pay fiyatımız (önceki 9,70 TL) ile AL önerimizi sürdürüyoruz."

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yorumlar