Turkcell hissesi için “endeks üstü getiri” tavsiyesi

Garanti BBVA Yatırım, Turkcell (TCELL) için 159 TL hedef fiyatını ve “endeks üstü getiri” tavsiyesini korudu.

Turkcell’in 2Ç26 net kârı piyasa beklentisinin yüzde 35 üzerinde gerçekleşirken, şirketin yılın ilk yarısındaki net kârı yüzde 3 artışla 10,2 milyar TL’ye ulaştı.

Turkcell, 2026 yılının ikinci çeyreğinde piyasa beklentisinin yüzde 35 üzerinde 5 milyar 235 milyon TL net kâr açıkladı. Bununla birlikte net kâr geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 6 geriledi.

Şirketin ilk yarıdaki net kârı ise yıllık bazda yüzde 3 artarak 10 milyar 195 milyon TL oldu.

Net kârdaki yıllık düşüşte faaliyet kârındaki yüzde 18’lik gerileme ve özellikle kur farkı gelirlerindeki azalış nedeniyle net diğer gelirin 2Ç25’teki 14 milyar 155 milyon TL’den 2Ç26’da 2 milyar 927 milyon TL’ye gerilemesi etkili oldu.

Buna karşılık net finansal gider 10 milyar 208 milyon TL’ye gerileyerek kârı destekledi. Geçen yılın aynı döneminde bu rakam 19 milyar 327 milyon TL seviyesindeydi. Vergi giderinin 2 milyar 233 milyon TL’den 1 milyar 150 milyon TL’ye düşmesi de net kâr üzerindeki baskıyı azalttı.

Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan kaynaklanan zarar da 1 milyar 591 milyon TL’den 408 milyon TL’ye geriledi. Bu iyileşmede TOGG’un finansal performansındaki toparlanma etkili oldu.

Gelirler 71,8 milyar TL’ye ulaştı

Turkcell’in konsolide gelirleri ikinci çeyrekte yıllık bazda yüzde 2 artarak 71 milyar 775 milyon TL oldu. Bu rakam piyasa beklentisiyle büyük ölçüde uyumlu gerçekleşti.

Konsolide gelirlerin yaklaşık yüzde 90’ını oluşturan Turkcell Türkiye gelirleri yüzde 1,6 artışla 64 milyar 702 milyon TL’ye yükseldi.

Turkcell Türkiye’de kurumsal segment gelirleri, Dijital İş Servisleri’ndeki yüzde 33,1’lik büyümenin desteğiyle yıllık yüzde 15,5 arttı. Bireysel segment gelirleri ise yüzde 1,7 geriledi.

Konsolide gelirlerin yüzde 6’sını oluşturan Techfin segmentinde ise Paycell’in güçlü performansının etkisiyle gelirler yüzde 7 artarak 4 milyar 123 milyon TL’ye çıktı.

Faturalı abone sayısında artış

Turkcell, ikinci çeyrekte 284 bin net faturalı mobil abone kazandı. Böylece faturalı abonelerin toplam mobil abone içerisindeki payı yüzde 81’e yükseldi.

Bununla birlikte mobil abone başına aylık gelir (ARPU), M2M hariç tutulduğunda yıllık yüzde 3,9 geriledi.

Şirket, 2026’nın ilk yarısında uygulanan fiyatlama aksiyonlarının kontrat yapısı nedeniyle ARPU’ya gecikmeli yansıdığını belirtiyor. Turkcell, ARPU büyümesinin kademeli olarak güçlenmesini ve 4Ç26’dan itibaren daha belirgin hale gelmesini bekliyor.

FAVÖK marjı geriledi

Turkcell’in 2Ç26 FAVÖK’ü piyasa beklentisiyle uyumlu şekilde yıllık yüzde 2 gerileyerek 30 milyar 13 milyon TL oldu.

Konsolide FAVÖK marjı ise yıllık bazda 1,7 puan düşüşle yüzde 41,8 seviyesinde gerçekleşti. Buna rağmen marj, piyasanın yüzde 41,4 seviyesindeki beklentisinin hafif üzerinde kaldı.

Garanti BBVA Yatırım, Turkcell’in finansal sonuçlarının ardından şirket için 159 TL hedef fiyatını ve “endeks üstü getiri” tavsiyesini korudu.

 

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.